投資市場向來金錢掛帥，只以回報論成敗，近年一股「正邪不兩立」之風卻悄然刮起，從責任投資（Responsible Investing）角度出發，不投資於被視為「邪惡」的股份例如賭業股等。不過，本地證券界覺得現實「難為正邪定分界」，若大股東同時經營賭博和環保業務，投資者又是否連該環保股也不沾手呢？觀乎個別責任投資基金的回報頗飄忽，甚至跑輸基準。在金錢以外，看來還要有份責任心搭夠。

勿看輕你選擇基金的決定，武器生產商少得一蚊，世界也就和平多一點。

開宗明義自稱「邪惡基金」的Vice Fund，其首三大持股都是煙草公司，基金表現又確實長期跑贏大市。

基金公司Domini Social Investments創辦人Amy Domini直言：「若企業業務對社會無益，即使是資本主義社會最終亦承擔不起後果！」

買賭業股前，有多少人會問自己「我想周遭都是迷你賭場？小孩隨處都可接觸到賭場廣告？」

某些道德投資基金或依信仰教條運作的基金，多不沾手酒精類股份。

香港責任投資基金回報

可持續及責任投資基金發展規模

成立了20年、現時管理資產逾100億元的基金公司Domini Social Investments創辦人Amy Domini接受訪問時，便直言：「若企業業務對社會無益，即使奉行資本主義的社會也承擔不起後果！」

唔吼賭業煙草股推動良心企業

責任或道德投資基金不只將賭博、煙草、武器及酒精類等股份摒除在外，更積極推動上市公司做一間良心企業，此類基金善用手上的委託投票權（Proxy Voting），就環境、氣候變化、勞工權益、人權及性別平等企業政策提出建議，甚至要求在股東大會上決議，即使通過不具約束力議案，但至少向管理層反映投資者訴求。

對於港人熟悉的賭業股，Domini顯得厭惡：「賭博在破壞社會，你想賭博行業成功？你想每座大廈都有迷你賭場？你想小朋友接觸到賭場廣告？我敢打賭若我經營囚犯器官買賣，我可以幹得很出色，甚至可以游說到政府重判罪犯去增加器官供應，這雖有利可圖，但肯定無益於社會。」

因此Domini會從更廣闊的角度來看投資：「大部分人不會聯繫到自己的投資其實在影響世界，曾有一家美國上市煤礦企業，工人安全紀錄一直惡劣，投資者是知道的，但卻沒有正視如斯低水平管理層產生的問題，該煤企不只嚴重污染附近河流及土地，煤礦出了嚴重事故後，更行賄法官。社會愈來愈重視賺錢的手段，不少國家已要求當地企業將環保及人權等政策列入報表內，部分股票交易所亦已跟隨。香港投資者也許對責任投資不太認識，但明白多了後，相信很快會接受！」

事實上，資產達187億美元的美國史丹福大學基金最近便因為環保理由，決定不再沾手煤礦股；聯合國也制訂了責任投資指引（Principles for Responsible Investing，PRI），逾180家管理資產合共達8萬億美元的基金公司已簽訂約章，認同責任投資的方向。

Domini在1980年時曾任股票經紀，發現部分客戶不喜歡投資煙草公司和武器生產商，曾有位愛觀鳥的客戶繼承了大型紙廠股票，卻發現該公司採用的化學劑嚴重毒害雀鳥，問她該怎麼辦，她後來便寫下了《Ethical Investing》（《道德投資》）等書。

責任投資多噱頭在港難成氣候

不過，「正邪不兩立」絕非人人同意，騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為，責任投資屬噱頭居多，因為太多「灰色」地帶，有人指太陽能電池用的多晶硅製造過程不環保，頁岩氣開發過程也會污染地下水；他估計責任投資在港難成氣候，始終投資者只關心回報。

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