退市禍福難料 樓市風險大增

美國落實退市，顯示實體經濟持續復甦，對全球經濟發展有利，然而，退市由「狼來了」變成事實，難免引發市場憂慮及震盪，美股前日急漲，港股昨日反而急跌，正是反映了這種憂慮。尤其是成交淡靜惟樓價依然高企的香港樓市，勢必受到衝擊。雖然加息周期未至，但隨着熱錢流走，資產價格下挫，不僅樓市受影響，金融體系以至整體經濟亦將受到衝擊。

前朝曾蔭權政府不作為，坐視樓市供求失衡，是導致近年樓價飆升的主要原因。金融海嘯之後，美國一再推出量寬措施刺激疲弱經濟，熱錢在全球流竄，加上利率偏低，房屋供應短缺，香港樓市恍如火上加油，現時樓價較○八年九月最低潮時期高出近一點四倍。如今隨着市場情況轉變，熱錢隨時流走，資產價格下跌已無可避免。面對風雲驟變，一向後知後覺的港府，是否已制訂應變措施，不能不令人懷疑。

這絕不是杞人憂天。財政司司長曾俊華昨日老神在在，認為香港金融系統一向穩健，可以應付資金大進大出，暫時未見有大規模資金流出。港府高官有信心當然是好事，可是盲目樂觀只會弄巧反拙，一旦資金流走衝擊金融秩序，到時才匆忙補鑊，恐怕為時已晚。當年爆發全球金融海嘯，港府何嘗不是誇言本港金融系統可以承受衝擊，結果在海嘯衝擊之下手忙腳亂，狼狽不堪。前事不忘，後事之師，當局一味強調已為美國退市做好準備，會否只是夜行人吹口哨？

事實上，樓市前景面對多個不利因素，即使明年未必加息，隨着資金流出，本地銀根抽緊，香港利率可能早於美國上調，到時本已搖搖欲墜的樓市將會雪上加霜。何況隨着土地供應持續增加，未來住宅落成量將有增無減。單是明年首季，當局將推出十二幅土地拍賣，提供五千五百個單位，按季激增近七成。在供應量持續增加之下，樓價調整不可避免，金融機構普遍估計明年樓價可能下跌兩至三成，不無道理。

無疑，樓市調整有助解決困擾社會多年的房屋問題，但萬一樓價跌勢過急，也絕對不是健康現象，不但隨時令大批業主淪為負資產，銀行信貸風險大增，拖累金融系統以至整體經濟。說到底，維持樓市健康發展，不致大起大落，才是港府首要任務。

美國退市帶來不明朗因素，樓市前景難測，有意置業的市民必須注意風險，量力而為，而港府更加要未雨綢繆，制訂應變措施。再說，即使美國退市長遠有利全球經濟，香港也可能無福消受，政治爭拗引發內鬥內耗，競爭力持續下滑，萬一再面對樓市大幅調整，港府是否有能力承受，不無疑問。