政壇：小氣候：熱錢湧港抑樓火添壓力

熱錢湧港終於成為事實，金管局三年多以來再次入市捍衞港元匯價穩定，可以預見，在未來一段日子，金管局仍需視乎市場情況變化，持續入市沽港元、買美元。這次熱錢流入香港財資市場的數量有多大，會否超出美國聯儲局在○九年推出首輪量化寬鬆措施（QE1）之後，最終有六千多億港元湧港的規模，稍後銀行體系的結餘情況，可望有所啟示。

特區政府財金官員聲言已掌握了熱錢湧港的流向，並未有進入樓市，言下之意，似在為熱錢流入將會推高樓市的市場看法降溫，但今次熱錢流港，目前只是開端，港股已呈現亢奮狀態，當財富效應不斷擴大，將會把已與現實脫節的物業價值推向更高峰，形成吹彈即破的資產泡沫。

特區政府自早前推出十招壓抑樓市之後，由CY梁振英到相關官員，近日一再出口術，揚言早已擬訂阻遏樓價再升溫的應對方案，有需要可即時推出，政府降樓火的決心毋須懷疑，問題是隨着熱錢湧港，已對何時才是再出招的適當時機構成壓力。

從防患於未然的角度考量，政圈中人認為，早出招比遲出招好，透過相關措施大增炒家成本，起碼減緩市場的炒作次數，可望起到穩住樓價的作用，但措施力度愈大，連帶殺錯真正用家的機會也愈高。始終，明年經濟前景陰霾密布，一旦特區政府對樓市落藥過猛，遇上經濟下滑，變成推冧樓市的罪魁，到時，將會有百萬「樓奴」站到特區政府的對立面，要出手就出手，特區政府說說無妨，落到決策層面，卻是陷於兩難處境。現時再加上熱錢流入的新因素，將會增添特區政府出招壓抑樓市的考量難度。

政圈中人指出，所謂熱錢，就是在市場流竄的投機資金，何時來、何時走，基本上難以掌握，如果特區政府壓樓火出招時機不當，有可能出現三輸的最壞情況，就是在熱錢撤離、經濟下滑、樓市疲態畢露之際，特區政府再加上一腳，最終將承受所有後果。今次熱錢湧港停留的時間有多久，期間如何在金融市場舞高弄低，營造興旺假象，將會考驗特區政府官員的應對能力。