龍吟大地：美中日誰最有債務危機

標準普爾把美國的信貸評級展望從穩定調低至負面，但沒有在國際金融市場掀起太大的波瀾，市場似乎在說，美國的AAA評級不可能調低，美國的巨大國債問題不會演化成歐元區那樣的債務危機。

另一方面，國際評級機構惠譽將中國的長期本幣發行人違約評級展望從穩定調降到負面。其聲明說：「負面展望反映出對主權或然債務規模，以及近幾年銀行大舉放貸導致宏觀金融穩定方面的風險在升高。」但市場普遍認為，中國手頭現金充裕，不會出現債務問題。

美國欠債總數最多

日本目前是世界第三大經濟體，儘管受到地震、海嘯和核污染三重打擊，但是還沒有負面評級。這次天災，預計日本經濟損失高達一千八百億美元，相當於日本GDP的百分之三；而較悲觀的預計，地震最終成本可高達GDP的百分之五。災後短時間內，日本政府向市場注入的流動性總額達到三十一萬億日圓，而災後重建意味着政府財政開支大幅上升，這對於一個負債率突破百分之二百、赤字率高達百分之十的國家來講，無疑遇到了空前的挑戰。

美中日三國，以絕對數計，欠債最多的是美國，到今年四月，欠債額已超過十四萬億美元，是全年國民生產總值的百分之九十七左右。也就是說，美國即使全年不吃不喝，也不過僅僅可以償還所有債務。然而，美國的生產力同樣大得驚人，可以轉變的空間甚多，短期內要周轉不是問題。更重要的是美元在國際經濟體系內的特殊地位，是國際主要流通貨幣，而美債是全球流動性的主要來源，因此全球都需要美元穩定。

日本暫時不會破產

事實上，部分歐元區國家的欠債額也超過全年生產總值，而日本比美國更糟糕，日本政府的欠債額是生產總值的兩倍。在過去二十年，日本國債平均每年以四十萬億日圓的速度增長。到二○一○年底，日本國家和地方政府的債務總額達到一千一百萬億日圓。不過，美國的債主多數是外國人，日本的則是本國國民和企業，加上日本國民的儲蓄高達一千四百萬億日圓，所以暫時不必擔心日本政府破產。

中國的債務到底有多少，不知誰說得清。出任聯合國全球經濟監測中心主任的中國學者洪平凡說，中央政府債務佔GDP的百分之十七；財政部財政科學研究所所長賈康說，加上地方政府和企業借債，達到GDP的百分之五十，但還是在安全範圍。中國目前經濟高速增長，外匯儲備三萬億美元，市民同樣是高儲蓄，問題是不透明、統計水分多，但日子應比美日好過。