政情：小氣候：滯後數字 滯後決策

連番出口術之後，財爺鬍鬚曾終於再次出招壓抑樓市。有效嗎？當然有效，問題是可以持續多久？倘若政府的招數連短期作用也談不上，這不叫招數，極其量只是姿勢，與光說不做的出口術並無分別。證諸過往幾次出招，都會對飆升的樓市起短暫冷卻作用，但快則一、兩個月，慢則三、四個月，樓市又再掀升浪。或許，鬍鬚曾需要構思在明年二月發表的預算案中，加入應對下一輪樓市復熾的新招。

本欄較早前已指出，特區政府官員習慣參考滯後數字決策，導致應對措施落後形勢，只能起補救作用，無法走在形勢之前先下手為強，防患於未然。證諸鬍鬚曾昨日為再出招干預樓市列舉數字支持，可以得窺特區政府跟樓市現況距離有多遠。

鬍鬚曾主要引用兩組數字，其一是十二個月內樓市買賣轉手時間，本年首九個月上升了百分之一百一十四，增幅逾倍，足證短期投機炒賣之烈；第二組數字，則是上半年內，十二個月內轉手的短炒個案之中，八成四的樓價在三百萬元以下。兩組數字帶出的訊息，是樓市已由投機炒賣主導，而且蔓延至以用家為主的中下價樓。

當然，特區政府遲出招，總好過出口術虛應故事。問題是樓市在過去大半年內變成炒家樂園，由煲呔曾、鬍鬚曾到其他涉及房屋政策的問責官員，為甚麼坐視樓價飆升，逐次推出被市場譏為作用有限、甚至無料到的招數。如果特區政府勇於承擔，及早出重招阻遏樓市過去大半年高處未算高的升浪，樓價上漲幅度與市民收入的負擔比例，還會由二○○八年第四季的百分之三十二，急升至本年第三季的百分之四十二？假設特區政府這次出重招收效，樓價大幅回落兩、三成，在這段樓價猛漲期間置業自住的市民，馬上加入負資產行列，成為特區政府滯後決策的最終受害者。

從鬍鬚曾列舉的兩組數字顯示，特區政府掌握的樓市走勢，大約存在兩至三個月的滯後差距，這段期間，樓市是再創新高還是有可能見頂自然回落呢？特區政府選擇此時再出招，顯然預期樓市繼續向上，積聚的泡沫愈來愈大，出招之後，也意味刺破泡沫的風險大增。這是特區政府對樓市決策猶豫自陷的困境。

再者，特區政府干預樓市出手愈遲，落藥必然更重，結果必定殃及真正用家。金管局昨日宣布進一步收緊不同樓價上限的按揭物業成數，壓抑炒風之餘，也讓一批本來儲夠首期上車的用家無法得圓置業夢，這都拜特區政府決策優柔寡斷所賜。

鬍鬚曾昨日宣布壓抑樓價新招之際，承認面對美國的「量化寬鬆」政策，本港資金自由進出，自然吸引大量資金進入。「量化寬鬆」才在起步階段，當更大量的熱錢湧進本港的樓市，特區政府還有甚麼對策？