空置率遠超警戒線

中國空置住房夠二億人住，數據怎麼得來呢？據內地媒體報道，中國國家電網公司在全國六百六十個城市調查，發現有高達六千五百四十萬套住宅電錶連續六個月讀數為零。他們認為，連續六個月住房沒有用電視為空置。按每套房住一家三口計算，這些空房可供近二億人居住。

經濟學家茅于軾認為，樓市泡沫不在於房價高低，而在乎空房多少，即使房價不算高的二三線城市，也因為大量投機者進入而現大量空房，空房多就意味着有泡沫。國際上，通常空置率的危險警戒線為百分之十，北京專家說，中國的空置率大大超過了危險警戒線。中國人口權威預測，到本世紀四十年代，中國人口到達頂峰約為十五億人，之後將逐步回落，故未來中國三十年不用蓋新的住房也夠住了，因為中國現有人口十三億，空置住房可住二億人，不就是說現在空置住房要三十年消化？

當然，現在空置的住房足夠二億人居住，不表示目前十三億人的住房問題已完全解決。「有屋無人住，有人沒屋住」是世界普遍現象，加上中國貧富懸殊，兩極分化嚴重，有人有好幾套房子，相當多人沒有自己的住房或住房條件惡劣，所以，現在空置房屋也未必需要未出生的人去消化。不過，空置房可住二億人畢竟不是小泡沫，故很多人懷疑這個數字的準確性。

此外，租金回報率也證明房地產泡沫的存在。一般認為，扣除升值因素，房產的年租金回報率應在百分之四點五以上，才值得長期擁有，惟北京、上海等城市的租金回報率低至百分之二點五左右。按此估算，一套房產要出租七十年才能收回成本。因此，在中國，租房沒有投資價值，買房客實際上都在投機，空置住房等待房價上漲，以賺取差價。

巨大泡沫隨時爆破

對投機者來說，「全國空置住房六千五百四十萬套」的消息簡直是晴天霹靂，這麼大的泡沫隨時會爆破，樓價會崩盤式大跌。若中國真的出現樓價大跌，將如同香港當年樓市崩盤的大災難，這將全方位反映在中國經濟方面，誰也承受不了。因此，許多專家認為不能以電錶算空置，可能有很多就沒有出售，還有新樓交收也有半年到一年的時差；冷靜的投資者則不相信粉飾性語言，希望國家提供準確的空置率，把真實情況說清楚，但這樣做，比其他行政措施更易擠爆泡沫。