樓市問題則相當複雜，而且府衙乃最大之地主，土地供應之大權在握，故香江樓市升降起落府衙擔當重要角色。這也使府衙不能不制訂一系列所謂房屋政策，並通過這些政策「調控樓市」也。

英夷時代，府衙推行的是高地價政策，政府靠賣地獲取重要財政收入，因此，高地價政策曾經在很長一段時間成為香江高樓價之源。上世紀八十年代中英談判香江前途問題，其中有一項就是對九七過渡期的土地供應達成協議，即九七年之前香江府衙每年賣地不得超過五十公頃，賣地收入一半要留給未來特區政府。從那時起，土地供應被「限死」，加上香江實施港元與美元掛鈎，跟隨美元長期低利率，故九七前樓市極旺，不斷攀升，回歸之時，已達到駭人之程度也。

有大起才有大落。九七回歸，董建華要大有為施政，解決困擾香江百姓數十年的住房難、買樓難之問題，推出「八萬五」建屋大計。市場供應猛增，正趕上亞洲金融風暴，股市大跌，樓市更插水下滑，百業蕭條，香江經歷了前所未有的六十幾個月的通縮，樓價跌了近七成，出現「負資產階層」，萬千百姓苦不堪言。

遏抑樓價措施「無料到」

這個教訓，對曾小子和現任府衙一眾高官十分深刻，乃至膽戰心驚。這兩、三年來，香江樓市不但早已走出「八萬五」時期的陰影，而且重拾上升軌道，一浪高過一浪，又在不斷發癲，某些豪宅樓價據稱不但超過回歸之時，而且創下世界紀錄，普通中小型樓宇也一路飆升。然而，這些年香江經濟卻在走下坡，多數打工仔收入減少，中小企經營困難，面對一路發癲的樓市，民怨可說甚重。樓價飆升不但令許多百姓置業無望，而且帶來租金高企之巨大生活壓力和經營壓力，對此社會輿論早有所言。

然而，曾小子和香江府衙反應遲鈍，鬍鬚曾在預算案中的幾招措施全「無料到」。顯然，他們是膽小過度，生怕重蹈老董覆轍也。