該行表示，標指自一九二九年股災以來14次熊市過後的首個一月份，其中12次錄得升幅，升幅介乎0.7%至12.3%，只有一九三九年及二○○三年的一月份「失準」，分別下跌6.9%及2.7%。

投資研究機構Quantitative Analysis Services（QAS）表示，過去一百年來，一月份平均而言是美股表現強勁的月份，十二月及八月亦然。

「一月效應」寄望甚殷

每年的一月都會令環球股市寄望甚殷，除上述標普的熊市過後一月例升理據外，美股傳統的「一月效應」亦為市場慣常例必掀起的話題。「一月效應」即一月份美股上升的話，當年全年股市上升機會非常之大，亦有解說為一月例升的說法。而美股過去十一年，共有五年的一月都是升市，而當年同年最終升市的共有四次。以港股而言，過去十一年計，其中有四年的一月股市都升，結果三次出現年終都是升市，亦僅一次例外。

晉裕環球資產管理投資研究部聯席董事林偉雄表示，港股一月份的表現將視乎歐美企業在月中開始公布的業績是否理想，以及管理層對今年盈利增長的預測，相信在去年第四季大部分企業的業績仍能出現增長，整體上為一月份港股帶來支持。

金利豐證券研究部董事黃德几則稱，在美元弱勢反彈開始接近尾聲、港匯仍處於偏強水平的情況下，一月份恒指的升市機會較大，估計在21,000至23,000點間上落。

雷賢達：恒指二萬八沽貨

摩根士丹利預期今年恒指大有機會上試30,000點。有「基金教父」之稱的施羅德投資管理公司副董事長雷賢達表示，今年恒指見25,000至26,000點屬於正常，若升至28,000至30,000點水平，投資者就需小心謹慎，或考慮減持股票，皆因中國有可能於二○一一年收緊貨幣政策。

雷賢達指出，○九年恒指全年波幅達105%，見底後呈單方向式的升市勢頭，但二○一○年此情況將不復見，相反會出現「升跌升」或「跌升跌」走勢，估計全年波幅約30%。

談到今年熱錢會否流走，雷賢達坦言機會很微，因為內地經濟正值增長時期，市場預計人民幣升值，加上外國資金仍然看好中國及其他亞洲市場，資金經港股出入相信是最好途徑。