29/07/2009

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專題新聞:「I kill you later」中信泰富 陳振聰也中招

【本報訊】累計股票期權(Accumulator)是結構投資產品,曾是私人銀行熱門投資產品,更特別受資金豐厚的大戶歡迎。不過,由於累計股票期權是結構投資產品之一,按相關法例規定,私人銀行只能向專業投資者發售。不少投資者去年在股市大跌時,因累計股票期權而損失慘重,證券業人士便以諧音戲稱Accumulator為「I kill you later(我遲些殺你)」。

簡單說,累計股票期權是私人銀行與客戶訂立的合約。累計期權合約有取消價(Knock Out Price)及行使價(Strike Price),而行使通常比簽約時的市價有折讓。合約生效後,當掛鈎股票的市價在取消價及行使價之間,投資者可定時以行使價從莊家買入指定數量的股票。當掛鈎股票的市價高於取消價時,合約便終止,投資者不能再以折讓價買入股票。可是當該掛鈎股票的市價低於行使價時,投資者便須定時用行使價買入雙倍、甚至四倍數量的股票,直至合約完結為止。

去年因投資累計股票期權損手的城中富豪大不乏人,藍籌公司中信泰富去年便炒燶外匯累計期權勁蝕一百五十五億元,而幾乎輸掉半間公司;而聲稱是龔如心千億元遺產唯一受益人的陳振聰,在接受傳媒訪問時亦承認因投資Accumulator有損失。