證監、金管局與各間雷曼迷債經銷銀行達成的回購方案，採取寧願讓少數人不高興的分化策略，把苦主劃分為所謂的專業投資者與非專業投資者兩個利益群體，產生零和遊戲的比較效果；約二千名專業投資者大多數分文不獲，其餘約二萬九千多名苦主，只要接納回購方案，與銀行和解，便可視乎年齡而取回六至七成的本金。對雷曼迷債苦主而言，十個月來的抗爭，早已精疲力盡，難免產生收不回百分百本金，總好過血本無歸，曠日持久等待法律解決為佳，只有無奈接受監管機構「一番好意」推薦的回購方案。

官員希望盡快從雷曼事件抽身的心態可以理解，但連日的言論，已由向一眾苦主建議接受回購方案的角色，搖身一變為捍衞銀行利益的同路人，鼓其如簧之舌力勸苦主和解之餘，進而語帶威脅，不接受回購方案就一無所有。監管機構維持市場秩序、保護投資者利益的應有責任，都跑到哪裏去了？

金管局助理總裁李令翔昨日的言論，暴露了監管機構無能為力的「秘密」，他聲言金管局會繼續調查不接受方案苦主的投訴，但即使採取紀律行動，也只能針對銀行的前線人員或管理層，無權要求銀行賠償。作為監管機構的高層人員，李令翔的言論令人震驚！這等於向銀行投降，承認監管機構無法追究責任，只能督促銀行改善銷售和處理投訴系統。換言之，如果雷曼迷債苦主堅持追究到底，將會產生另一批雷曼迷債苦主—經銷銀行的前線人員和管理層，他們將會成為金管局紀律行動的代罪羔羊。追逐利潤、僱用這些人員的銀行，卻可置身事外。

監管法例存在如此荒謬的漏洞，對懲處銀行顯得蒼白無力，難怪有關官員忘記本身的球證角色，恍如人格分裂般完全向銀行傾斜，向雷曼苦主們步步進逼，硬銷回購方案。因為，一旦追究下去，監管機構虛有其表的醜態便表露無遺，所謂完備的金融監管法例，不過是一紙空文，官員們當然要拿回購方案作遮醜布。