港股在騰訊（00700）領漲下，連續兩個交易日上揚，恒指昨再漲167點，收報20,671點，全周累漲2.34%，連續五周上揚，累漲2,352點或12.8%。美銀美林表示，近年亞洲區股市由低位反彈，平均歷時4.4個月，平均反彈幅度約18%，意味港股「未彈完」。有基金經理預期，恒指可衝上21,000點關。

港股由二月低位反彈逾一成，但大行估仍未見頂。

MSCI亞洲（除日本外）指數由低反彈情況

恒指近期走勢

恒指昨日高開95點之後，最多漲184點，國指最多漲133點，全日漲109點，收報8,883點，全周累漲3.76%，為連續第三周上揚，累積上漲逾八百點或10.56%。富時中國50指數成分股變動，昨日收市後生效，港股總成交因而急增至935億元，對沖盤增加下，港股沽空增逾四成半至117.07億元，沽空比率12.61%。

騰訊業績理想，股價曾漲4.53%，高見159.2元，全日漲3.67%，收報157.9元，同時為昨日港股通最活躍股份首位，淨買入1.43億元。

內地放水 中資股看俏

港股美國預託證券（ADR）周五跟隨美股高開，滙控（00005）報50.917元，較港高0.917元；騰訊報158.59元，高0.69元，按比例相當恒指再升75點。不過，新加坡交易的恒指期貨表現更理想，曾高見20,792點，高水約120點。

美銀美林表示，最近與投資者會面，發現他們對後市依然悲觀，不少更認為應趁近日上漲沽貨減磅。不過，該行不贊同，觀乎一○年來MSCI亞洲（除日本外）指數由低位反彈，平均歷時4.4個月，反彈幅度約18%，但自一月低位至今，有關指數僅反彈1.7個月及11%；再者，中國寛鬆的貨幣政策，已對一線城市樓價產生作用，加上商品價格回穩，市場對環球經濟增長的恐慌料已過去，亞洲區股市反彈或未完，策略性看好中國股票。

德銀維持中資股正面看法，指目前中國尚未見通脹壓力，於貨幣政策維持適度寬鬆下，預期今年上半年物業投資及內地樓價將好轉，基建等固定投資會加速，上半年中國或有周期性復甦，為下半年對經濟有負面影響的改革創造空間。回顧○九年起共七次反彈市，券商及內險等非銀行金融股、科技股及耐用品消費股往往跑贏，日常消費品、健康護理及電訊股則跑輸，因此內房、金融及科技股可看高一線，建議減持電訊、能源及日常消費等板塊。

資金回流風險資產

康宏證券及資產管理董事黃敏碩表示，近日港匯轉強，金價又回軟，反映有資金從避險資產回流風險資產，而且臨近三月季結，基金經理希望於下半場繼續做好，昨日高位又高於周四高位，呈一浪高於一浪走勢，若稍後公布的內銀業績無預期般差，或帶動恒指挑戰21,000點。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，美元匯價轉弱，有利全球股市，而港匯轉強或意味有資金回流，恒指有望上試21,000點。