儘管近日港股回勇，「兩連升」再漲235點，星級分析員陸東又揚言「牛一」出現條件隱現，但摩根士丹利卻再奏「摩笛」，指現時與「熊市」說「再見」仍言之尚早，會趁近期升浪減持，並於兩個多月內再削恒指及國指等目標。其中「最熊」情景下，未來十二個月恒指目標可能慘見14,080點，國指最「熊」可能低見5,650點，分別較現水平有31%及近35%下跌空間。

港股昨日做好，惟大摩看淡後市，狠削恒指及國指目標價。

大摩調低多個指數目標

大摩下調恒指及國指目標

恒指昨飆235 兩連升

承接外圍股市做好，恒指高開171點後，最多升312點，高見20,512點，收報20,435點，「兩連升」再漲235點或1.17%；國指亦一度漲214點，收市報8,686點，升124點，港股總成交729億元。香港地產股及騰訊（00700）為升市「火車頭」，騰訊勁飆3.51%。

港股美國預託證券（ADR）周一早段表現偏軟，滙控（00005）報50.45元，較港低0.25元；中移（00941）報86.17元，高0.02元；按比例相當恒指跌83點。

繼今年一月中下調恒指及國指等目標後，摩根士丹利昨日發表亞洲/新興市場股票策略報告春季展望，亦調低了區內多個指數目標，其中於基本情景下，恒指未來十二個月目標由23,632點降至20,500點，國指基本目標亦由9,700點，削至8,250點。

不過，恒指最「熊」目標則大削14.6%，由16,500點調低至14,080點，國指最「熊」目標更由7,300點狠削至5,650點，降幅高達22.6%。該行維持中國股票中性評級，惟看好MSCI中國指數、MSCI香港指數及恒指多於國指。

大摩指，根據歷史數據、該行基本情景及最「熊」情景展望，目前環球股市估值並非特別便宜，今、明兩年環球經濟活動仍然疲弱，新興市場今年經濟增長預測亦由4.4%下調至4%，一七年首季新興市場的股本回報更會跌至9.6%，為亞洲金融風暴後新低。MSCI中國指數今、明兩年每股盈利增長的基本預測分別為4.8%及4.9%，較市場普遍預期的5.4%及6.2%為低。

此外，美元及日圓匯價料維持強勢，該行預期今年第三季日圓匯價升至105水平。

滙豐警告伺機沽貨

滙豐環球研究說，亞洲貨幣回穩及區內企業盈利增長料較美國為佳，帶動亞洲區股市近日回歸平靜，預期由目前到五月股市表現「還可以」，惟引致一月份股市波動的因素尚未完全消除，如中國經濟增長及已發展國家貨幣政策效用的憂慮，以及市場莊家風險胃納的改變等，故建議投資者應趁機撤出周期性股份，而不是加倉。但該行仍然給予中國股票增持評級，但要換貨至民企，遠離國企。

瑞銀H股策略分析師陸文杰稱，中國經濟未見復甦，兩會政策對中港股未有提振作用，近日反彈源於市場憂慮情緒減退，內地股市泡沫風險仍在，短期內H股或有反彈。