Fundman睇市：彩票股弱勢難扭轉

上周歐洲央行議息，市場原本只預料會擴大資產購置計劃規模，結果卻是史無前例的六招齊發，唔單止調低三大利率，擴大買債金額，甚至貼錢向銀行提供信貸。歐央行將本來負0.3厘的存款利率，進一步減到去負0.4厘，同時將兩個政策利率下調，包括將一直拒絕削減的再融資利率降至零，意味銀行未來可透過拍債以零息借款，銀行由歐央行借入隔夜貸款亦都減0.05厘去到0.25厘，每月600億歐元的買債規模，亦都擴大至800億歐元，且至少延續到一七年三月。

歐洲放水益美國

剛擺平希臘，轉頭巴黎恐襲，加埋敍利亞難民問題，睇番去年底今年初，歐元區製造與服務業PMI，都出現雙雙插水情況，向住50盛衰分界邁進，舊年破天荒量寬的刺激已逐漸消減，由美國海嘯之後，三次QE經驗，對股市刺激無疑是一次少於一次，有邊際遞減趨勢，況且歐洲只係一個聯盟，並非一個國家，經濟問題複雜程度就更甚，單係英國的脫歐公投點收科，歐盟隨時為維繫聯盟團結，又再跪低。

歐洲水泵長開，最得益可能係美國聯儲局，退市以及去年底宣布十年來首次加息後，聯儲局資產負債表擴張周期已停，進入收水程序，聯儲局話退唔敢退，一直投鼠忌器，係怕長期利率會回升過急，拖冧得來不易的經濟復甦。

依家歐、日印銀紙機日夜趕工，頂住個雞棚，君可見十年美國債息，由舊年年底2.3厘樓上，不升反跌，上周在1.9厘附近（二月初更曾見1.56厘），可以預料只要就業市場維持強勢，美國有條件今年中逐步加息，唔係到遲吓經濟周期見頂，邊有得減！

近排港股的確有迹象擺脫受A股影響的牽制，上周五港股先低後高，恒指埋單升215點，收20,199點，終止四連跌，亦令全星期計有23點些微進帳。本月二日港股超過九百億元成交爆升之後，連日高位橫行未見補裂口意圖，只要外圍無事無幹，估計後市再上機會較大。

國家統計局數據顯示，今年首兩個月內地房地產開發投資9,052億元人民幣，升3%，升幅雖然唔大，卻係兩年來首次回升，阿爺由壓抑樓價到全面托市，經已見到效果，發展商積極度有所增加。

今年兩會經濟工作報告，亦提到一線城市漸見泡沫，但三、四線城市去庫存速度有待改善。當然，去年一場股災，資金由股市流向樓市，都令樓市更癲。針對一、二線與三、四線樓市極端的情況，兩會有倡議推一些區域性，較靈活的政策，簡單講是樓市太熱地區調控力度大一點。

轉吼細價內房股

有人怕調控措施出台，縱觀中國外貿、內需未見起色，股市一池死水，筆者斷唔信阿爺會呢個時候推冧頂住財富效應的最後支柱。都係嗰句，在托低線城市樓價的大趨勢下，之前有跟上車買幾隻龍頭內房的，不妨將一半或三分一資金，轉落中細規模內房股，史提芬暫時睇好融創中國（01918）、遠洋地產（03377）以及龍湖地產（00960），唔知大家啱唔啱心水。

上周五彩票股全線做好，其中以中彩網通（08071）升勢最凌厲，全日升17%，至於華彩控股（01371）亦升11%，第一視頻（00082）及匯銀智慧（01280）分別升5.6%及3.2%，成交普遍增加。彩票股做好，主要是有內地媒體報道，百度樂彩合作方必贏彩票、彩票寶APP以及第一視頻旗下彩票365等平台近日已俏然重啟售彩。

不過，百度其後已澄清百度彩票並沒有重啟互聯網售彩，互聯網售彩並沒有重啟迹象，各方仍在等待相關政策，而國家財政部公布，一月份全國共銷售彩票326億元，按年跌16.8%，跌幅遠超去年。數據表現未如理想，加上重啟互聯網售彩屬謠傳，相信彩票股今日有機會作出回吐，除非國家落實重啟互聯網售彩，否則現階段不宜對彩票股有過分憧憬。