以往香港收費電視模式，主要是透過自建網絡及提供解碼器，為客戶提供內容資訊。不過，此模式有一些重大缺點，首先收費電視需要投入大量前期開支建設，為項目構成沉重資金壓力，而且往後每年需要為相關器材進行折舊估算，大大影響項目回報水平。

其次，由於當時防止盜看的技術水平未算理想，令收費電視流失相當多客源。同時若重新安裝解碼器，將會涉及相當龐大的資本開支，更需要為舊有設備大幅撇帳，為業績帶來相當壓力。

近年隨着技術成熟，以及高速寬頻網絡普及，收費電視已不需要擁有自己的傳輸網絡，且機頂盒的成本大幅下降，有利內容供應商更容易「入屋」。

派息能力逐年提升

傳統的收費電視頻道由於被舊有經營模式束縛，加上跟其他內容供應商存在競爭，業務轉型較為困難。相反，新辦的收費電視頻道跟寬頻供應商合作提供捆綁式服務，創造雙贏條件。收費電視頻道可便捷地跟數以百萬個家庭用戶連接，節省投入成本，寬頻供應商可增加市場佔有率，並提升客戶忠誠度。

香港寬頻（01310）早前分別跟電視廣播（00511）及樂視合作，推出機頂盒及寬頻服務月費計劃，管理層更對其他內容供應商的合作持開放態度。由於更多用戶需要提升網速收看收費電視服務，管理層目標未來兩年客戶增至100萬戶，沒有大額資本開支需要下，意味香港寬頻的現金流入及派息能力將會逐年提升，股價前景相當樂觀。

傳統的免費電視及收費電視面對多個新興內容供應商的挑戰，將會陷於苦戰，有需要調整市場策略。無論如何，香港寬頻的現有模式可以跟不同內容供應商合作，其寬頻網絡價值盡現，本身已立於不敗之地。