兩會未有驚喜政策出台，以致港股走勢欠缺方向，並失守20,000點關口，不過技術上，恒指10日線升穿50日線，估計後市未須過分看淡。目前市場繼續觀望內地的經濟數據及政策，料大市或呈上落市格局。

內地加強控制樓市「加槓桿」風險，並非要推低樓價。（資料圖片）

內地的二月份出口以美元計價按年下跌25.4%，創○九年五月以來最大單月跌幅，進口則同比減少13.8%，跌幅較一月份收窄；而首兩個月的出口及入口分別按年下跌17.8%及16.7%。由於二月的出口跌幅為史上第三大，估計反映外圍需求疲弱。

另外，受天氣寒冷及春節影響，內地的食品價格上漲，帶動二月居民消費價格指數按年上升2.3%，惟工業品出廠價格指數連續48個月呈下跌趨勢，估計內地仍存通縮風險。

內地樓市為近期討論的焦點板塊，尤其針對高槓桿房貸風險，去年內地調低房貸最低首付比例，並允許各地政府對最低首付比例進行調整，以刺激內房銷情以及三四線城市去庫存。其實，去年內地的銀行房貸規模增長加快，而市場更出現「首付貸」產品，房地產中介、小貸公司、互聯網金融平台等或曾參與「首付貸」，變相降低了首付標準，甚至出現「零首期」的購房情況。

一線樓市需求仍大

「首付貸」令到整體房貸槓桿比例提高，風險因而增加，如果樓市穩步上揚或未會觸發任何危機，惟一旦房價顯著下滑，借款人的違約風險就會相應增加。

因此，人民銀行及中銀監等監管機構已關注內地房地產行業的風險，或會要求加強商業銀行對住房按揭的申請進行嚴格審查，若首期的資金來自高槓桿融資貸款，則不應發放貸款；同時理應對買家的財政能力進行壓力測試，以防止樓價調整時出現違約風險。

不過，「首付貸」主要針對換樓買家，且利息偏高，故有機會只作短期融資，而上海及深圳等地已展開調查，或打遏互聯網房地產金融產品。不過，相信一線城市的剛性需求強，今次的措施只為控制樓市「加槓桿」的風險，並非要推低樓價，因此長線並未對內房發展構成負面影響。