港股昨日先跌後回穩，恒指收市微跌15點，連續兩日有跌唔落之感，但成交金額縮減至568億元，連期指亦縮到唔夠9萬張，顯然投資者覺得現水平追既不是、沽亦不是。

內地手機NFC功能漸告普及，為百富帶來增長空間。（資料圖片）

連續多日升勢凌厲的資源股，昨日風水輪流轉墮入跌幅榜，但商品價格在亞洲時段略見回升，中國外貿數據雖嚇窒近期股市和商品的升勢，惟看來影響只是短暫。另方面，沽空金額卻回升至14%，其中沽空安碩A50（02823）更佔其成交近六成，該股較資產淨值已存在大折讓，再被大量沽空明顯對A股尤其是銀行股看淡。

神租有機跌穿低位

雖然港股近期總算氣氛不俗，但業績股是「罰多於賞」，神州租車（00699）瀉8.4%，有機會跌穿8.08元之上市後新低，百富環球（00327）亦急跌6.6%。

公司去年多賺58%至6.21億元，其實好過早前盈喜預告之至少多賺五成，亦高於大行平均預測的6億元以下。不過，集團去年公布中期業績之後，股價由11.98元暴瀉至7元以下，相信持貨者必刻骨銘心，反映此類「增長股」稍不符預期便會遭洗倉式沽售。

經過上次業績之痛後，投資者對公司的期望不免降低，所以今次業績又可好過預期。百富一五年市盈率14.4倍，估值現時合理得多，相信不會再現上次一插再插的現象。集團去年收入增長21%，下半年明顯優於上半年，稅前利潤增42%，可喜的是海外市場擴展迅速，收入增長36%，佔總營業額百分比已升至47%；令人失望的是內地市場，僅上升10%；但其實做海外市場好過做內地市場，可分散風險，毛利率較高，亦可減低受人民幣貶值的影響。

百富的目標是新興市場，去年底在台灣1.4萬輛計程車上安裝移動支付終端（mPOS），去年十月成為印尼BRI銀行供應商，在印度已開始貢獻銷售，在巴西及中東亦已取得領先地位；而美國正式由傳統磁條刷卡轉換至芯片密碼技術或NFC，亦為集團帶來發展機遇。中國去年銀行卡數量增長10.7%，百富的增長只與市場同步，惟內地手機NFC功能漸告普及，估計未來仍可保持一定增長率。

若扣除21億元的銀行及手上現金，百富的估值更為吸引。由於其股價已從低位回升三成，業績後出現回吐不足為怪，並不是去年中期業績後因貨不對辦而出現的恐慌性拋售。雖然中國市場令投資者失望，但海外市場的高速增長反而給予更大的信心，趁股價短期回落可吸納。