環球股市轉攻為守

對於中國經濟的疑慮，成為全球經濟擔憂升溫的催化劑，有淨71%的基金經理預期中國經濟將在未來一年轉弱。不過，雖然中國經濟增長率降至6至7%，但絕不是硬着陸。中國政府還是有許多政策工具可使用，例如擴大財政支出，若能夠執行所需的一些主要基礎建設或環保支出，可為經濟帶來一些緩衝。

在區域的投資配置方面，在避險意識驅動下，過去一年多來最獲基金經理青睞的歐股，也開始面臨資金流出壓力，他們對於歐股的淨加注程度於二月份明顯從51%降至36%，惟歐股仍是最受看好的區域市場。

至於美國股市，雖然美國就業形勢良好，但美國經濟是否會面臨衰退風險的議題還是在市場波動下躍上枱面，基金經理對美股的淨減持程度從15%升至19%。不過，觀察一月份核心零售銷售數據，年增率增至3.1%，顯示美國消費活動仍穩健，由於消費支出佔美國GDP比重近七成，對經濟可望形成支撐力量。

新興債市布局首選

雖然投資者對中國經濟擔憂加深，但隨着美匯指數面臨中期調整，對新興股市壓力減輕，加上新興市場資產跌幅已大，市場近期沽壓反而較輕，使得基金經理對新興股市的淨減持程度意外從上月的33%降至23%。

目前全球景氣雖有放緩，但不至於陷入衰退，股市中期震盪築底正是定期定額買入良機，投資者可採取定期定額策略布局，搭配技術面超跌信號買入，並做好止損的風險控管。着眼全球主要央行將因應景氣放緩而延續低利率寬鬆環境，首選新興市場債券型基金，掌握新興債市高息優勢，積極者可留意美國科技產業型基金及中國A股基金。