據了解，中國銀監會近期有意推出逆周期措施，計劃將內地銀行貸款損失撥備覆蓋率由150%下調至120%，料此舉或將有利紓緩內銀整體盈利下行壓力。

過去內地銀行的撥備準備一直處於充足水平，相關比率曾一度達近300%。然而，隨着內地銀行盈利增長出現顯著放緩後，各大銀行撥備覆蓋率已步近監管底線的150%。截至一五年第三季，中行（03988）、工行（01398）、民行（01988）、交行（03328）的壞帳撥備覆蓋率分別達約154%、158%、162%及165%。

假若下調撥備覆蓋率消息屬實，此或在未來一兩年可紓緩部分由不良貸款增加對其帳面盈利下行壓力。然而，撥備覆蓋率下降同時亦意味相關銀行未來帳面盈利表現或較容易受壞帳問題所影響，料此或令內地銀行未來盈利表現較為波動。

根據中國銀監會數據顯示，內銀資產質素正有惡化迹象。在一五年底，中國商業銀行整體不良貸款率已升至1.67%，創六年多以來最高水平，再加上淨息差收窄，以及「去槓桿」行動壓抑其信貸需求，故我們對內地銀行今年整體業務前景持審慎觀點。

撥備覆蓋率較高

選股方面，交行截至去年九月止撥備覆蓋率較高，調節不良貸款覆蓋率空間亦因此較大，故較為受惠上述潛在實行的逆周期措施。

技術上，該股目前於其20日線約4.52元附近已遇上較大阻力，我們預料上述水平若可突破，反彈目標為50日線約5元，建議作短線操作。