春節假後本周A股重開，不單止沒有追回假期間以美、日股市為首的外圍股市跌幅，反而於周二急速飆升。在AH股的連鎖反應下，恒生指數截至昨日收市為止，從上周五低位18,279點計，最多反彈了1,030點，算得上是踏入一六年以來最像樣的持續升勢。

大家看到我以反彈去稱呼這段小行情，相信亦明白我仍認為大市並未就此見底，除了是對「沽神」蝦哥的信任外，其實亦有一點經驗之談。因為大市試底，大部分時候最少要試兩次相近的支持水平，有時在短時間內經歷了較大型的跌幅後，往往更要三次試支持才見底回升。所以，我認為大市就算不跌至蝦哥心目中17,600至17,800點的水平，在二月底再下試18,500點的機會仍大。

「島形底」形態未成立

昨早看電視財經頻道，見節目主持人向嘉賓問及恒指近日連番裂口下跌後，又連續兩日裂口回升，這算不算是「島形底」？不太擅長圖表分析的我，回到公司後，立即向自小就習圖的拍檔討教。他解釋「島形底」一般指指數在裂口低開創近期新低後，翌日卻又裂口高開高收，而這種走勢間接代表大市在該水平有強大支持，令處於持續跌浪中的投資者特別有憧憬。

但拍檔強調，雖然低位見到「島形形態」，但並不代表就一定是「島形底」，理論上大市最低限度，還要反彈至超越上一個反彈浪頂，見底的可能性才會較大。

翻查恒指日線圖，最近期的反彈浪頂約在19,970點水平。直至昨日，恒指在近日見島形走勢後，最高只在昨日見過19,308點，最後更倒跌至18,924點收盤，仍未符合拍檔的標準，但拍檔指出，毫無疑問恒指的技術走勢正在改善之中。

我問他此話何解？他指着恒指走勢圖問我：「你有沒有留意到，自去年六月恒指見頂後，每次恒指再創52周新低，當日大市成交金額，一次比一次少。很明顯，這種情況代表了沽售壓力一次比一次低！」

一言驚醒夢中人，那麼就算蝦哥目標未必是上半年的底位，大市的更低底位應該都會在16,000點或以上。早前一眾轉軚股評人行家，又或大投行策略師，因驚慌所調低的誇張目標如14,000點或12,000點，似乎很難有機會在一六年底前見到了！