周二英國公布一月份的通脹數據疲弱，受到汽油價格下跌的影響，通脹按年只上升0.3%，低於央行預期的0.4%。市場擔心英倫銀行可能延遲加息，甚至有減息風險，導致英鎊兌美元於周二單日下跌0.9%，收1.4306。我們預期英國低通脹的問題可能持續，短線或不利英鎊後市。

英鎊兌美元走勢

今次的數據有兩點值得大家留意，第一，現時英國低通脹的問題相當普遍。在當局計算的眾多項目中，有80%的按年物價升幅是低於2%，而且有40%更錄得負增長，這反映了英國通脹低迷的嚴重性，甚至有通縮的風險。

第二，今次當局計算物價較以往早，可能影響數據的真確性。今次英國計算通脹的截止時間為一月十二日，略早於過去15年的一月十五日。雖然這只是三日的差距，但根據過往紀錄，由於英國聖誕後的清貨大減價，高峰期集中在一月中，當局提早計算可能令數據略高於實際水平。

市場或現減息預期

現時英國的通脹，正面對薪金增長緩慢及能源價格下跌的影響。因此我們預期，通脹難以在今年上半年回升，而全年按年通脹或低於1%。預期低通脹或令市場出現減息預期，可能利淡英鎊後市。

技術上，早前英鎊兌美元由一月低位1.4080，反彈至最高見1.4668水平後無以為繼，而且相對強弱指數（RSI）亦持續下跌，顯示技術走勢轉弱。料短線或先行於一月二十九日低位的1.4150，至二月十日高位1.4578區間上落，走勢較為偏淡。英鎊會否跌穿一月低位的1.4080，將取決於經濟數據會否令英倫銀行減息。