沙特阿拉伯及俄羅斯等四國僅凍結產油量，拖累油價再度下滑，港股在滙控（00005）及「三桶油」等拖累下，恒指下跌197點，再度失守萬九點關，收報18,924點。市場持續波動，投資者風險胃納下降，今年一月份環球對沖基金贖回額達149.3億美元（約1,164億港元），美銀美林基金經理調查更顯示，基金持有現金比重增至5.6%，創○一年十一月以來新高，較○八年金融海嘯更甚。

港股結束兩日升勢，昨日下跌一百九十七點，失守萬九點關。

環球基金經理持現金水平

昨恒指高開76點後，最多曾漲186點，但於滙控及油股拖累下，曾掉頭下跌213點，並且以接近全日低位收市；國指由最多漲117點，變為倒跌99點，再度跌穿八千點，收報7,928點，港股總成交672億元。

石油股跌勢慘烈，昆侖能源（00135）、中海油（00883）、中石化（00386）、中石油（00857）分別瀉4.05%、3.94%、3.62%、3.01%，為跌幅最大藍籌股首四位，市值合共蒸發234.71億元。

亞洲對沖基金重創

環球金融市場動盪下，追踪環球對沖基金表現的Eurekahedge對沖基金指數，一月份下跌1.39%，亞洲區對沖基金更「重創」，期內Eurekahedge亞洲對沖基金指數下挫3.47%，為一一年九月後最大跌幅。Eurekahedge表示，一月份環球對沖基金的贖回額達149.3億美元（約1,164億港元），管理的資產「大縮水」，減少54.2億美元。

美銀美林最新基金經理調查顯示，基金經理持有現金水平已增至5.6%，創○一年十一月以來新高，同時美國經濟或出現衰退，已取代中國經濟放緩，成為基金經理憂慮的最大風險，其餘風險尚包括能源債務違約、量寬失敗、中國資本管制等。

不過，根據美銀美林的相反理論，若現金水平超過4.5%，將觸發「買入」信號，以目前現金水平來看，基金經理是過分憂慮。

霸菱資產管理中港股票主管羅瑩料恒指短期續波動，從長遠角度看，中國經濟不會太差，港股目前估值吸引。該行亞洲投資總監薛永輝表示，儘管內地經濟疲弱，但新經濟行業如科技、消費及服務等值得看好，如中國的電子商貿規模已超越美國，該行看重具質素及合理估值股票。

港股未見轉勢信號

英業環球資產管理董事總經理陳炳強表示，基金持現金水平急增，除意味對後市悲觀外，同時可能為應付投資者贖回作準備，目前基金經理都是「摸着石頭過河」。儘管沙特與俄羅斯等僅凍結產油量，但未來減產洽商料續於議程上，有助紓緩市場對油企債務違約的恐慌，短線續有博反彈機會，恒指樂觀可上試20,500點，但跌穿18,000點則要止蝕。不過，現時市場潛藏的悲觀因素未變，故只能當反彈論，未見轉勢信號。

ADR早段反彈311

油價反彈帶動美股周三早段上揚，港股ADR隨美股高開，「三桶油」反彈2.1至3.33%；滙控重越50元關，報50.97元，較港高1.47元；中移（00941）報83.963元，高0.963元；騰訊（00700）報140.441元，高2.241元，按比例相當恒指反彈311點，重越萬九點關。至於新加坡交易的恒指期貨，曾高見19,221點，「高水」逾290點。