環球股市於踏入猴年後風雨飄搖,主要是因為油價再度急挫,令投資者避險情緒升溫,黃金則被視為避險工具,帶動金價升穿1,200美元。

油價於上周五終出現大反擊,因石油輸出國組織(OPEC)成員國之間有機會聯手減產,而美國產油商亦進一步縮減產能,消息刺激油價於低位大幅反彈,亦帶動環球股市暫時終止跌勢。

不過,市場時有傳聞油組減產,但最終卻未有下文,油價每每於低位反彈後便無以為繼,畢竟長遠供過於求的情況未能改善,相信油價於35美元仍有較大阻力,環球股市反彈未必能夠持久。

內地股市在春節假期後復市未算跟足期間外圍跌勢,相信是A股今年以來已累積較大的跌幅,若A股能於現水平靠穩,相信亦有助港股表現,恒指有條件重上19,000點之上。

在油價不易擺脫弱勢之際,環球經濟更步向負利率的年代,歐洲和日本相繼實行,即使美國聯儲局主席耶倫最近亦有點轉口風,為今年再加息的預期降溫,雖然耶倫排除目前實施負利率的可能性,但亦表示正積極研究,在必要時可能成為加強寬鬆政策的工具。

負利率成效存疑

不過,對於利用負利率刺激借貸的措施亦受到市場所質疑,原因是企業並不願在經濟環境不明朗下加大力度投資,對貸款的需求減弱,負利率未必能刺激起經濟活動,反過來影響銀行盈利。

姑勿論如何,目前市場認為美國今年再加息的機會已進一步下降,可見投資者對今年經濟轉趨悲觀,相信環球股市上半年走勢仍會波動,投資者仍要繫緊安全帶。