上周焦點本來在聯儲局主席耶倫國會聽證，但市場人心惶惶，主因是日圓忽然大幅走強，美元兌日圓一度下跌至110水平、兌港元回升至近7算水平。另一牽動市場情緒的就在於歐洲金融股慘遭拋售，同時擔心各大央行施行負利率將成為新常態，數周前日本推出負利率，日前連聯儲局主席耶倫都未有排除此可能性，有大行就指加拿大兩年內有機會跟隨，令大家擔心銀行盈利能力受損。

美元兌日圓走勢

市場上避險情緒升溫，三大避險資產美債、日圓及黃金炙手可熱，其中金價自一一年起跌足五年後，終於重新獲得投資者垂青，上周流入金市的資金，創下近六年來第二高，金價上周四就曾單日急升66美元，自年初短短一個半月已急升近18%，而另一避險資產債券亦吸引大量資金湧入，日圓急升同樣反映市場上太多驚弓之鳥。

憧憬聯合救市行動

美元兌日圓昨日回升至近114水平，環球股市在急跌後亦醞釀反彈，美元兌日圓阻力分別在114.50及115.50，要重返116水平，短線有一定難度。本周重要數據不多，聯儲局一月份的會議紀錄成為市場焦點。市場信心薄弱，期待環球央行暗示有更多刺激經濟政策，令一眾新興市場都出現一定的反彈。聯儲局短期內加息機會不高，而歐洲、日本央行似乎放風有更多措施出台，但「希望愈大失望愈大」，只怕市場推測各央行的彈藥買少見少，亦過分憧憬G20在下周上海舉行會議前會有聯合救市等措施，日本首相安倍晉三亦溫馨提示，在匯率過分波動時就有機會入市干預，都令市場預期進一步升溫。

基本因素上，亦未見經濟有明顯改善，市場仍相當擔心環球經濟增長步伐疲軟，而美股、日股都急挫超過10%，因此目前仍未是時候進取，投資策略仍需保守。其中美元兌日圓在升至114.50及115.50可考慮分兩注沽出，止蝕於116.30，目標先設於112水平。