港股「兩連跌」，昨日在友邦（01299）及內銀股拖累下，恒指再跌148點，收報19,446點，20日線得而復失。不過，多隻細價股再度「落鑊」，當中意科（00943）股價逆市急漲逾46%。儘管目前港股估值便宜，但瑞銀H股策略師陸文杰卻認為，於中國推出大規模刺激措施或美國市場穩固反彈前，港股只是一個價值陷阱。

在內銀股拖累下，港股連跌兩日。

友邦跌2.8% 內銀股弱

港股昨日走勢反覆，恒指低開120點後，最多曾下跌192點，之後一度倒升33點，惟尾市跌幅再度擴大；國指一度跌116點，全日跌86點，收報8,058點，港股總成交699億元。港股沽空減少近一成四至79.45億元，沽空比率11.42%。

昨日有692隻股份下跌，當中友邦跌2.84%，為最大跌幅藍籌股，建行（00939）及工行（01398）分別跌2.76%及2.25%。但多隻細價股有「鑊氣」，除意科外，羅馬集團（08072）、偉俊礦業（00660）及惠生工程（02236）分別逆市飆逾21至37%不等。被MSCI明晟剔出的18隻股權高度集中股份，昨日個別發展，高銀地產（00283）漲5.46%，博華太平洋（01076）及集成控股（01027）分別挫7.36%及4.66%。

財經評論員李偉傑表示，不少殼股或消息股漲幅只是曇花一現，投資者慎防接火棒。昨日港股未能跟貼內地股市反彈，料恒指短線於19,200至19,800點上落，受企業盈警拖累，不排除首季恒指要下試18,000至18,500點低位。

陸文杰表示，過去二十年MSCI中國指數與標普500指數的相關系數為0.35，但目前與滬綜指的相關系數高達0.6，意味A股對MSCI中國指數的影響，遠較美股為大。

近日人民銀行致力捍衞人民幣匯價及確保市場有充裕流動性，同時日本實行負利率後，美國或有機會暫緩加息，若A股或美股反彈，料可支持H股短線回升，尤其內房股、鐵路股及內險股等。不過，除非中國推出大規模刺激政策及美國市場回穩，才有助H股脫離「熊市」，否則港股只是一個價值陷阱。

ADR早段插逾三百點

港股美國預託證券（ADR）周二跟隨美股低開，滙控（00005）報52.446元，較港低1.704元；中移（00941）報84.503元，低1.247元；騰訊（00700）報143.928元，低1.672元，按比例相當恒指下挫331點。至於新加坡交易的恒指期貨，美國早段下挫214點。