踏入一六年以來，內地市場陷入亂局，滬綜指年初至今已累挫逾兩成。國際大鱷索羅斯在瑞士達沃斯經濟論壇表示，中國的經濟正在走向硬着陸，而經濟不景氣將加劇全球通縮壓力，拖累股市，推升美國國債價值。因此，他已沽空美股、大宗商品生產國和亞洲貨幣，並買入美國國債。

最近，索羅斯已多次警告，環球對中國經濟的憂慮，已導致金融市場出現動盪，反映新一場金融危機已經迫在眉睫。他認為人民幣貶值逐漸演變成信心危機，並為全球帶來巨大衝擊；又認為目前市況令他回想起○八年金融海嘯。而對上一次金融海嘯源於美國，而今回的根源則是中國。索羅斯直言中國經濟將難免出現硬着陸，並強調這不是預期，而是目擊到它已發生。

資本外逃響警號

雖然索羅斯並沒有對他的硬着陸的定義闡述，但補充指中國的負債過多（整個社會債務佔GDP比重高達300%）和資本外逃是硬着陸的兩個信號。

據彭博的估計，中國去年有大約1萬億美元的資金流出。而中國的經濟放緩，某程度是結合石油等商品資源價格重挫和競爭性貨幣貶值；並進一步拖累全球陷入通縮。美國消費價格在去年十二月下降了0.1%，中國的出廠價已創紀錄連續46個月下降。

不過，筆者認同以人民幣自九四年的1美元兌8.6187元人民幣，升到一四年的1美元兌6.1428元人民幣；期間，人民幣對美元已經連續升值逾三成，而且經濟已經歷近20年的黃金期；在經濟轉型下出現陣痛，貨幣回調實屬正常。

然而，無論經濟體有多大，市場都無法承受過於急速的匯率變化；因此內地當務之急是穩定匯率，恢復市場信心。