今年來環球金融市場急轉直下，直至近日始暫時喘穩，而商品市場未見底及憂慮中國經濟前景等因素下，本周議息的美國聯儲局勢按兵不動。不過，市場更關注聯儲局官員對未來加息看法有否改變。利率期貨推算，美國三月加息的機會率，上周五略為反彈至26%，但續遠低於去年十二月三日最高的53%。

本周環球經濟焦點

上周四投資者預期聯邦基金利率年底僅升至0.6厘，摩根士丹利首席美國經濟師Ellen Zentner認為，自美國去年十二月加息後，金融市場波動令融資條件顯著收緊，影響相當於額外加息四次、每次加0.25厘，又指聯儲局官員上月的預測日益難以達到，除本周勢按兵不動，現時三月再加息的難度也十分高。

花旗調查顯示，四分之三客戶認為今次加息周期中，聯邦基金利率將不會超越1厘，甚至低過聯儲局官員上月預期升至1.375厘的年底中位數預測。太平洋投資管理（Pimco）預期美國今年加息三次，但少過官員預測暗示加息四次。

富瑞首席金融經濟師Ward McCarthy表示，十二月議息聲明距今不久，相信當局沒有改變語調的迫切性。

加息預期降溫下，華爾街大行紛紛削美國十年期債息預測，德銀由原本估計年底見2.25厘，降至1.75厘，摩通則由2.75厘削至2.45厘。

日圓淨好倉三年高

本周議息還有日本央行，特別在歐洲央行上周暗示三月可能調整政策後，放水壓力增大。不過，日央行行長黑田東彥上周五接受訪問時淡化近期市場動盪，會對日本企業資本開支及加薪造成影響，重申當局有很多方法強化量寬政策。

摩根士丹利美國外匯策略聯席主管Calvin Tse表示，央行放水揣測為市場帶來振奮，惟相信不會持久，中國經濟憂慮續困擾市場，該行對日圓前景仍看好。截至本月十九日，日圓淨好倉合約增至37,653張，創三年新高。