港股做不成復仇勇者，反而因港匯疲弱再被踩多腳，跌穿7.82已經驚成咁樣，到7.85之時恐怕又會引起新一輪震盪，以近日港匯急速下墜之勢而言，此日子可能很快就到，因此撈底仍未是時候。

主營飲品包裝業務的紛美，今年以來股價表現跑贏大市。（資料圖片）

港匯弱=走資，邏輯好正常，正如港匯每次觸及強方兌換保證，港股亦照例跟風炒上一樣。不過，由於市場情緒太易捉，所以阿莊總是覺得有陰謀論。

借港匯強弱攻期指可能是大戶慣用伎倆，而且本小利大，但過往多是因港元強勢而挾高港股，港元處弱勢近10年則相當罕見，今次藉人民幣貶值可謂天賜良機。在港匯轉弱的同時，本月至今期指成交大幅增多，昨日更達16.8萬張，創兩年半新高。大戶質低港元成本甚低（因有金管局兌換保證），但在期指獲利則肥仔矣！

出口股跑贏大市

息口上升之下，佔八成的H按業主即時加重壓力，本地地產股成昨日重災區。各類股份跌至體無完膚，只有那些半新股如巨匠（01459）及焯陞（01341）等因貨源歸邊如入無人之境，但亦有一類股份明顯跑贏大市，乃出口股是也。敏華（01999）今年至今微升1仙，紛美包裝（00468）升2.8%，好孩子（01086）升7%最厲害，只有創科（00669）要跌6.5%，同期恒指則跌13.8%。

出口股受惠於人民幣貶值，逆市上升有理支持。現時阿莊睇業績報告最金精火眼的是「外匯風險因素」一欄，以好孩子為例，截至去年六月底止，銷售成本中約66.3%是以人民幣計價，約33.7%以美元計價；而內地業務只佔總營業額之23.8%。

敏華方面，截至去年九月底止，其成本和費用支出主要以人民幣和美元結算（但未提比例），但公司廠房均在內地，中國市場僅佔沙發批發業務之20%，且持有10億元淨現金。紛美方面，集團分國內及國際市場，並有在內地及歐洲設廠，去年上半年錄得830萬元人民幣匯兌虧損，主要是歐元在期內貶值所致。

投資者對敏華、創科和好孩子等股較為熟悉，紛美則相對較為冷門，但集團自去年八月公布中期業績後便一直回購股份至今，其負債雖以歐元為主，惟亦持有淨現金，而現金充裕亦可進行回購支持股價。紛美去年上半年盈利微跌3.7%，主要是中國業務倒退，但國際業務表現良好，並受惠於飲品包裝原材料價格下跌，現價一五年市盈率約14倍，現時正處於旗形走勢。