卜架人語：今年低位還在後頭

最終，恒指急跌3.8%，至18,886點收市。後市是否還有更低位？觀察作為大市領先指標的港交所（00388）股價，收市跌幅超過5%，較大盤跌幅為大，似乎港股仍未見今年低位。

昨日碰巧要跟部門經紀開會，很自然地要跟他們討論一下對後市的看法。不學無術的我，亦很自然地第一時間致電酒友「沽神」蝦哥，討教其對港股的最新判斷。

蝦哥認為，恒指急跌至現水平，又很大機會在現水平上落500點之間站穩，靜候期指結算。但他一再強調，恒指並未見今年低位，而二月份的低位，相信仍會比一月份更低。自問對技術分析和圖表，不算得上是通透，仍有一定的疑心。

當下立即想想，從基本因素、政治和社會層面，有否甚麼負面的突發性消息，可以在二月發生。立即就想起農曆新年，亦即內地慣常叫的春節，以及外省農民工和內地工廠的困境。

春節假後危機隱現

過往，港資好、台資好，又或者內地民營工廠好，在春節前發放的工資，一般都會扣起員工該領的三分之一到五分之一，待員工春節後回來續工，再加個溢價發給他們。目的很簡單，就是為了留住有經驗的員工。

不過，大概在五年之前，這個措施就開始變質！很多蝕到無法撐下去的老闆都以此為藉口，而剋扣民工薪資；然後在春節期間把工廠停業，甚至將自己人間蒸發，害得這些低收入的民工蝕尾注。而且這個大趨勢，亦伴隨着中國出口向下行而愈演愈烈。

理性地，我們可以預期，今年春節假後，這種夾帶私逃的事件會有增無減。只要不滿的民工人數多了，而又有追討行為走火，並給外媒拍到並公告全世界，便足以觸發中、港股市再急跌。一句到尾，結算前喘定，甚或有反彈，但是，二月再狠狠試今年底。