昨日一年期美元兌港元外匯遠期合約溢價由約500點子擴闊至最高逾800點子，並曾觸及每美元兌7.9港元，即沽港元遠期合約的投機者一年後將以7.9價位沽出港元，價格跌至九九年「打大鱷」後的新低。市傳投資者為對沖港元弱勢，昨日港元期權合約交易量急增至平均水平的20倍。

遠期價低料難持久

沽港元遠期合約操作相當於目前先以平息借入港元，合約到期時再以遠期價格沽港元買回美元。在聯繫匯率下，港匯雖然相對弱勢，亦僅可低見7.85，但港匯遠期合約價格由於計及港息的融資成本，故此交收價可以低於7.85。

上商經濟研究部主管林俊泓指，近日遠期合約成交量亦明顯增加，而且價格持續走低，反映市場看淡港匯跌至7.85，另方面預期港息加快上升，冀藉目前息差賺取利潤，而投機者亦可中途賣出遠期合約，並非單純想「炒脫鈎」。

港元遠期合約價格跌至九九年來新低，當年亞洲金融風暴港府「打大鱷」期間，港元拆息一度挾高至逾百厘，令港元遠期合約溢價一度擴闊至逾6,000點，一年期遠期價格於九八年曾低見8.4。不過，法興亞洲利率研究主管張淑嫻相信，雖然近日港元貶值預期升溫，推高港元利率，但相信遠期價格持續轉弱的情況難以持久。