大家樂（00341）去年底公布中期業績，股價急跌至22元後喘定。雖然近期大市恐慌性下跌，但其走勢反而偏穩，顯示資金正尋找避險股份，大家樂有淨現金10億元，本地快餐業務增長平穩，且中期派息不減反增，都可支持股價逆市走強，可予留意。

截至去年九月底，大家樂快餐於本港共有158間分店。除以「大家樂」品牌經營外，也有「一粥麵」、「Oliver三文治」及「意粉屋」等休閒餐飲品牌。此外，機構飲食品牌則以「泛亞飲食」及「活力午餐」為主力。

大家樂去年中期純利2.07億元，倒退14.7%；收入微增3%至37.3億元。業績弱主要是消閒餐飲業的新品牌需注入較大投資，加上人工租金成本的壓力，令純利受壓。但香港業務的收入及同店銷售均增加4%，與同業比較毫不遜色。即使盈利減少，大家樂也派中期息18仙，較一四年同期為高，反映其現金流強勁，財務狀況健康。

經濟差反為有利

投資者對大家樂的中期表現有些失望，因同期競爭對手交出不俗的業績，致令股價受壓。然而，市場已消化業績因素，股價亦在22元建立良好支持。畢竟大家樂業務組合平衡，新品牌的潛力有待發揮，業務呈短期弱勢可以理解。

現時經濟轉冷反有利其快餐業務，大家樂仍以本地為主，少受中國因素拖累，息率3厘亦具防守性，建議現價吸納，短線反彈目標24元，跌穿20元止蝕。