昨日國家統計局公布的一系列數據，其中去年第四季GDP增長為6.8%，全年GDP增長為6.9%，均符合市場預期。不過同日公布的工業增加值、固定資產投資及社會消費品零售總額均略差過市場預期，反映內地經濟狀況仍未十分理想。中港股市藉GDP數據顯著反彈，後市繼續關注港匯及人民幣匯價走勢，留意資金是否持續有外流情況。

大市維持弱勢一段時間，出現技術反彈屬意料之內，惟一直困擾環球股市的負面因素仍存在，部分投資者或趁反彈減輕持倉，限制後市的反彈幅度，料恒指初步阻力於20,000點。

工行（01398）去年第三季稅後純利錄727億元人民幣，按年上升0.5%，符合預期。撥備前經營溢利按年升12.9%，主要因為費用收入按年增23%。工行資產質素良好，一級資本充足比率為12.41%，而不良貸款形成比率為82點子，是為四大國有商業銀行中最低者。

臨近農曆新年，內地現金需求增加，監管機構為保持市場資金流動性穩定，料農曆新年前或降準，內銀將可受惠。工行現價市帳率0.7倍，息率近7厘，估值吸引。建議買入，目標4.45元，止蝕3.65元。