伊朗重返石油市場，全球產油國隨即磨拳擦掌，石油戰爭隨時開打。各方揚言不打價格戰，但布蘭特期油昨日卻輕易跌穿二十八美元水平，創○三年以來新低，同時拖累環球投資氣氛。美股近月跟隨油價顯著調整，除了反映全球市場一體化外，產油國主權基金等油元「乾涸」，也加快相關資金抽離股、債市場，當中流動性愈高的資產市場，更是首當其衝。

油價自一四年高峰時的一百一十美元水平，暴跌超過七成至近日的二十多美元，全球通縮風險驟增，也全面拖垮商品及股票等市場。產油國賺取的油元大幅「縮水」，在西方國家解除伊朗制裁前夕，沙特阿拉伯國營石油企業宣布計劃上市，連這個產油國「大佬」都選擇在市道極低迷下，賤價「賣產」續命，石油市場中短期更難言樂觀，產油國看來愈來愈「手緊」。

低油價不單摧殘產油國的經濟命脈，更辣手摧毀美國新興頁岩油生產商，以至當地能源巨擘的收入及盈利，而石油巨企又多為指數主要成分股，油價下跌更直接損害美股表現。此外，油價低殘不堪，很大機會已跌穿頁岩油企的生產成本，部分企業錄得巨額虧蝕，行業整體債務違約風險大幅飆升，「爆煲」潮觸發火燒連環船，隨時拖累相關高息債券市場，對美股也構成一大隱憂。

石油市場不振，最悲觀的分析員估油價或低見十美元。當市場感到最絕望時，或存在一絲希望，股神巴菲特旗下巴郡最近披露增持個別美國能源商股票，再次實現逆市操作。此外，油價一瀉如注，油組至今堅持不減產，伊朗過去為全球第四大產油國，被撤銷制裁後，市場預料其最終會「不問價」出售石油。此外，美國解除原油出口禁令，無疑令供過於求的問題更為嚴重，但從樂觀一面看，負面消息盡出，一旦被市場完全消化，油價或出現報復式反彈。

由於石油需求被視為環球經濟前景的領先指標，油價自高位大幅回調，導致市場的悲觀情緒陰魂不散。但低油價有利也有弊，對石油入口國及製造業主導的經濟體而言，油價下跌直接減低生產成本，有利提升競爭力。即使歐洲面對巨大的通縮壓力，歐央行也表明，低油價有利刺激經濟。對於經濟緩步復甦的美國，汽油價格低企對消費意欲也有一定的正面影響。

低油價風險正在全球擴散，伊朗石油解除封印，沙特及阿布扎比等股市立即「腳軟」，中東主權基金或更急需從流動性高的市場套現，加深環球股、債波動。隨着伊朗及美國等競爭者加入石油市場，沙特對石油定價的話語權愈來愈細。在油價尋找新長期均衡點的過程中，全球油元財富正靜悄悄重新洗牌，環球金融市場暗湧處處。