外圍最近三個交易日瘋狂單跳，一日升一日跌，部分原因是期權結算，末日期權槓桿加大了波幅，估計這個星期至少波幅會回落到比較正常的水平。當然二三個回合之後，淡友終於佔盡了上風，最可怕的，市場並非只是恐慌，而是感覺絕望。港匯轉弱，是果不是因，正正顯示外資沽貨撤退了之後便不再回來。

中國政策威力盡失

假設中國忽然減息降準，大家的反應也只會是盡快沽貨，那麼難道要叫中國去加息才有得救？

中國政策威力盡失，不做不錯居然已經是股民最大的期望，連海外萬試萬靈的貨幣政策都無用，結局很可能是出現自我完成效應，反覆陰乾。

自己還是比較old school，不想就此認命，徹底放棄buy and hold，所以在捱打期間，依然繼續留意風中勁草，準備他日反攻的買貨清單。保持一分樂觀，因為金融危機有部分是心理形成，不是完全沒有改善的機會。何況上周五騰訊（00700）明顯有異動，長佔成交榜首逆市力頂，似乎萬眾一心，都是以股王作為避風港。

其實香港已開始愈來愈多人睇淡又做淡，將跌市當作是熊證大牛市來操作。雖然現時想像不到利好因素，但挾倉已經可以是最好的上升動力來源，這個月跌得太急，預期月尾前會有強勁的技術性反彈。

在大藍籌之中，騰訊瑕疵算是最少，加上比重大，相信會是下一次指數反攻的主要武器。如果尚有些戰意，不妨考慮買些二月貼價Call博一博，兩周內決勝負。

（作者為註冊持牌人士，基金持有騰訊正股及Call）