專家講詳：A股短線未有企穩迹象

深證成指、中小板指數、創業板指數分別周累計下跌達8.18%、7.89%、6.05%。技術上，滬綜指在前期低位2,850.71點附近劇烈震盪，並沒釋放出企穩迹象。

市場消息方面，股權質押風險、融資風險、大股東減持風險這三大利空消息重挫市場信心。研究機構公布數據打擊市場，其後，證監會公布不一樣的數據安撫市場，導致市場消息混亂，難以令市場止跌，投資者聲討監管部門。

人幣貶值預期不變

中金統計一月十三日收盤的數據，滬深兩市有涉及初始市值6,619億元人民幣股權質押，已跌破理論警戒線，同時，還有涉及初始市值3,651億元人民幣股權質押已跌破理論平倉線。而證監會於一月十四全市場平均維持擔保比例250%，維持擔保比例低於130%平倉線的負債為20.2億元人民幣，佔負債總額為0.2%，因此融資風險相對影響不大。

上交所和深交所於一月十三日發文稱，將繼續關注監控大股東減持行為，包括對大股東競價交易、大宗交易及協定轉讓減持密切關注；對大宗交易買入方後續賣出監控。證監會主席表示，註冊制改革循序漸進，不會造成新股大規模擴容；啟動深港通，推動A股納入國際知名指數等利好言論挽救市場信心。

十二月份M2、新增人民幣信貸均不及預期；央行外匯佔款下降7,082億元人民幣至24.85億元人民幣，資金外流嚴重，這些也是股市下跌的重要原因。最近兩周美元兌人民幣元匯率大幅波動，儘管央行干預維持美元兌人民幣連續七天收盤於中間價6.56附近，但是市場對人民幣貶值預期並沒有減弱，畢竟美元加息與國內經濟持續下滑。筆者認為人民幣有貶值預期，但快速貶值的可能性不大。

綜合來說，A股持續急跌正反映股權質押風險、融資風險、大股東減持、人民幣貶值、經濟數據不及預期等等不利因素，仍需時間消化，料短期市場繼續大幅波動，直至出現企穩迹象。中長期來看，A股增長前景較好的行業龍頭股估值大幅下移，值得中期部署，如軍工、人工智慧、文化體育媒體等行業。