招商局國際（00144）斥資43.3億元入股大連港（02880），成為第二大股東。美銀美林發表報告，認為此舉為招商局在中國增加樞紐港計劃的一部分，惟近期商品表現疲弱及協同效應有限，預期投資回報需時。基於相信招商局國際盈利會有所上升及一六年底預測EBITDA為7倍，估值吸引，故維持其「買入」評級，目標價30元。

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一五年上半年，大連港淨利潤為2.86億元人民幣，按年上升0.6%，惟去年首十一個月，集裝箱吞吐量按年下降5%。是次交易金額為43.3億元，相當於每股作價3.67元，較大連港一月十二日收市價折讓2.9%。由於招商局一五年上半年淨負債比率為11%，該行認為集團有足夠的資金應付。

除了在深圳及上海的已有投資，該行相信招商局對於在中國增加更多樞紐港有長遠目標，今次收購大連港逾20%的股權，是較大的投資。從防守角度而言，該行相信交易或可維持招商局長遠的銷售增長，大連港與鄰近港口亦可有更好的合作。