港股重返「1時代」，滬股則再見「2時代」。恒指昨日大部分時間見「2」字，可惜在A股拖累下仍晚節不保。

恒指昨日大部分時間見「2」字，可惜在A股拖累下仍晚節不保。（資料圖片）

阿爺救得人民幣，救不了股市，正所謂「前門拒虎，後門進狼」。滬綜指去年股災後亦曾失守3,000點，其後方施施然出手，所以不排除是試一試沽壓有幾大，昨見兩市成交縮至5,100億元人民幣，論沽壓並不算嚴重。不過，今次與去年下半年相比，股民信心明顯進一步轉弱，如果過兩日仍未重上3,000點，股民的耐性顯然有限。

執平貨要考膽量

現時股市充斥許多傳言，上周末傳肖鋼辭職，前日傳哈爾濱電氣（01133）與一重集團重組消息，但昨日澄清母公司未收過重組安排，股價即時插逾7%。但睇番公司截至去年六月底各類存款及現金合共148億元人民幣，而銀行借款加埋債券只有約40億元人民幣，即係淨現金有約100億元人民幣，以發行13.77億股計算，現金值仲高過股價。

雖然行業前景黯淡，但現時許多股票便宜得過分，通街平貨只問有冇膽去執。對於有心有力的公司及大股東而言，是進行回購或增持的最佳時機，所以阿莊不時睇住SDI發掘吓有否價值偏低股份。然而，二、三月是港股業績期，想回購及增持已時間無多，甚至有沽空機構趁機出動，在blackout period進行狙擊。

華寶國際（00336）大股東朱林瑤自上月底起先後9次增持，集團主要業務是香煙香精和煙草薄片，由於內地消費力減退及加大禁煙政策，去年上半年全國捲煙銷量輕微下降2.2%。集團截至去年九月底止上半年度盈利減少42.5%至5.65億元，煙草行業嚴控成本費用，加上原料去庫存，對上游行業造成一定打擊。華寶期望在去庫存完成後，下半年度的需求將可回復正常。集團去年底以1.8億元收購美國電子煙公司51%權益，繼續實施多元化發展策略。

華寶全年度業績估計仍在下滑狀態，但假設盈利倒退一半，預測市盈率亦只是6倍。集團業務集中在內地，人民幣貶值雖在折算港元後對業績有損，惟所幸集團持有30億元淨現金，毋須受外幣債務間接上升之苦。煙草行業雖然扭轉年年上升之勢，但仍是納稅和養活龐大就業人口的大戶，相信禁煙暫時不會有大動作；而經濟下行壓力，從過往經驗看，並不會對香煙銷量構成大影響。

走勢方面，華寶過去4個月大致呈橫行狀態，昨跟隨大市反彈5.5%，大股東頻頻增持將對股價帶來一定支持。