石油被譽為黑色黃金，向來是人類所使用的石化能源中，最重要的部分，油價對環球經濟的影響力更是舉足輕重。上世紀七十年代爆發石油危機，高油價引發惡性通脹，一度使環球經濟陷於癱瘓。

○八年金融海嘯後，全球進入低增長低通脹的新常態，由於需求疲弱，油價輾轉由高峰回落八成，導致環球央行全力放水抗衡通縮的努力，如泥牛入海變得事倍功半。油價一沉不起，市場出現恐慌性睇淡，對於整個石油產業及產油國的財政衝擊，同樣不容低估，隨時引發新一輪危機。

紐約油價持續向着十二年低位進發，直指三十美元關口，與去年中的高點相比，輾轉失掉一半價值。國際油價跌進深不見底的漩渦，成因相當複雜，從需求層面看，是以中國為首的新興市場，因經濟不景氣，影響對石油的需求；從供應層面出發，美國頁岩油技術冒起，去年更歷史性放寬石油出口，還有俄羅斯石油出口增加，伊朗獲解除制裁後重返國際石油市場爭生意。

環球供求嚴重失衡，把金融海嘯前求大於供的石油市場生態，來個一百八十度逆轉。產油國以往習慣享受地下湧出源源不絕的黑金，為國庫帶來天量財富，在低油價下財赤問題即時浮面。可惜今時不同往日，非油組產油國供應與日俱增，油組對價格的絕對操控權漸失，減產方面又遲遲未達共識，使得供應過剩陷入惡性循環。大行對油價愈唱愈淡，甚至估計有機會見十美元，重返上世紀九十年代水平。

全球經濟環環相扣，油價下瀉，預示全球經濟復甦荊棘滿途，引發的通縮風險不得不防，長此下去勢必連累全球經濟，跌進萬劫不復的泥沼中。受低油價打擊，美國眾多能源企業陷入財政危機，尤其是前期開發成本高昂的頁岩油企業，財困違約風險不斷升級。

此外，其他新興石油產業亦被打殘，加拿大重質原油及油砂提煉業，目前的油價已低於其開採成本。近年在舊經濟一沉不起，充當經濟新支柱的新能源產業，在可見將來，世界各地的應用可能減少，無法不面對變得價廉物美的石化能源的直接挑戰。

近日低油價令一眾依賴石化能源創富的產油國如沙特、俄羅斯等，陷入嚴重財政赤字。油組一哥沙特正籌備把國家最大石油企業上市，實際是變賣家財撲水，紓緩財政危機。本來就已衝突不絕的中東地區，地緣政治風險也因低油價再燃起烽火，產量配額爭議喋喋不休，近日沙特與伊朗決裂，石油生產配額有迹象成為政治衝突的導火線。

正所謂水能載舟亦能覆舟，高油價曾引起上世紀七十年代的環球金融危機，今日全球經濟藥石無靈，低油價衍生的副作用，對復甦肯定是弊多於利。