今年環球投資市場已一片風聲鶴唳，港股、A股、美股無一幸免。而一眾外幣亦無運行，美匯指數雖然調整，但調整幅度不深，執筆時仍在高位98水平整固，美元強勢大方向未變。

總結一五年，美匯指數連續第三年上升，美元兌16種主要貨幣全部升值。日圓兌美元更連續第四年下跌，創一九七一年以來最長跌浪。不過，美元兌日圓全年埋單計只微升0.4%，全年波幅更只有115至125的一千點子來回，下跌速度明顯減弱，難怪有數家大行已轉軚看好日圓能在今年出現反彈。

自去年十一月起，美元兌日圓已先後不下5次測試123.50向上突破無功而回，已確認趨勢將反覆向下，失守118.00後，目前支持位為去年低位115.80至116.20的支持區。

安倍晉三政府最關注的，是希望透過企業將所賺到的匯兌收益再投資及增加工資，從而刺激日本經濟。

政策上，對內有提升最低工資、對外就有消費滿5千日圓就能獲得退稅，甚至上月表明會要求日本央行進一步擴大買ETF，只購買願意擴大投資的企業之股票，背後動機均針對刺激消費。

刺激措施見效需時

不論是外國遊客、投資者甚至是國內居民都獲得新的誘因進行消費，能否成功自然要時間證明。因此大行亦對自己的研究留有後路，指一旦三月底財政年度經濟未有起色，而今年日本將面臨參議院大選，到時再進一步量寬的機會仍然存在。

現在距離三月尾還有整整一季，現在炒日圓量寬略嫌過早，加上市場目前憧憬聯儲局有機會在三月或四月進行第二次加息，兩個因素似乎在三月都對美元兌日圓有利。

月線圖上終見美元兌日圓調整，在第一季一旦失守115.8水平，進一步支持位已在112至113水平。若筆者不幸言中，在112至113水平屬最理想再次買入美元兌日圓之水平，暫時策略仍是以買日圓為主。