中國國家統計局昨公布數字顯示，去年十二月的內地生產者價格指數（PPI）和消費者價格指數（CPI）分別連跌46個月及創六年新低。經濟學家認為，內地顯然需要更多貨幣寬鬆政策來刺激經濟，人民銀行今年勢將下調存款準備金率200個點子，當中首季就要下調50點子。

內地生產者價格指數跌幅差過預期，更連跌四十六個月。（中新社圖片）

PPI連跌46月 料續弱

去年十二月份內地PPI按年跌5.9%，跌幅高於市場預期，更是連續46個月下跌；按月則跌0.6%，十一月份PPI是按月跌0.5%。去年全年PPI按年跌5.2%，而同期的CPI則按年上升1.6%，高於十一月的升1.5%，合乎市場預期，按月升0.5%，與十一月份持平。而去年全國CPI升1.4%，創六年新低，其中食品價格上漲2.3%，非食品價格上漲1.0%。

澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛發表研究報告表示，本地需求疲軟，加上全球大宗商品價格低迷，都令內地通縮風險升溫，需要更多寬鬆貨幣政策來刺激經濟。該行預計人民銀行在二○一六年將會下調存款準備金率200個點子，當中首季度需要下調50點子。

劉利剛指出，CPI去年全年增1.4%，遠低於官方目標3%，當中去年十一和十二月CPI上升主要靠食品價格兩個月分別增2.3%和2.7%推動，其影響力料短暫。

雖然人民幣明顯貶值，但不足以超越國際油價持續下跌速度，預計PPI未來都會處於負增長。

人行或下調SLF利率

他續稱，通縮壓力持續，市場需要更多貨幣寬鬆政策，幸而在岸人民幣匯價漸見彈性，將有助提高貨幣政策的效力。而繼降準之後，人行或需要下調其常備借貸便利（SLF）利率，以引導市場利率下調，以免市場借貸成本過高。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌則認為，去年全年CPI和PPI分別錄得升1.4%和跌5.2%，遠低於前年水平。他指出，由於需求不足，從而導致的通縮升溫是今年首要風險，政策寬鬆及供給側改革應同時並行。