里昂發表報告指,中國飛機租賃(01848)一五年的飛機交付量符合預期,相信其長遠增長前景穩定,故維持其「買入」評級,目標價由10.4元輕微下調至10.1元。

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飛機租賃在一五年交付了19架飛機,雖較該行預計的20架少,但仍符合預期。另外,飛機租賃亦已宣布向空中巴士購入兩架飛機,該行相信飛機租賃在一七年很難再進一步提出預定交付,故調整對其一六、一七及一八年交付預測,分別由20、20及17架,調整至19、18及20架,並分別下調其一五、一六及一七年核心盈利預測2.4%、3.2%及3.9%。

該行表示,由近期渤海租賃收購Avolon,以及中銀航空租賃計劃分拆其飛機租賃業務兩宗交易所見,都反映飛機租賃服務的需求強勁、盈利前景樂觀。該行又認為,飛機租賃一六年預測市盈率為9倍,一五至一七年每股盈利複合年均增長率29%,一六年股本回報率25%,估值不算高。