美國加息後，匯市及金市未見有大波動，但債市已湧起風浪。市場相信聯儲局加息的步伐不會太急，所以美國國債或優質的債券未受太大影響，但垃圾債出現拋售潮，已有垃圾債基金要清盤。

垃圾債的下跌，顯示資金開始流出固定收益的投資。一般而言，對資產市場是好事，因為願意投資入實體經濟的資金會增加，所以美國經濟可受益，不過對其他新興國家而言則不同。最近資金有流出新興國家的迹象，即使有部分新興國家用加息來留住資金，但效果還是不大，資金回流至美國的大浪潮難改。

在此情況下，新興國家的經齊將難免受到打擊，產能無法回升，對資源的需求亦不會增加，商品價格維持低位，全球進入低通脹期。上周布蘭特期油收報每桶37.89美元，是○九年以來的最低水平。

油價看似便宜，但並未見底，能源維持供過於求，就有機會下穿30美元。布蘭特期油在34至35美元水平有強勁支持，但博反彈要小心，穿位須止蝕。