內地十一月份全國居民消費價格指數（CPI）按年上漲1.5%，略高於預期的1.4%。其中，城市上漲1.5%，農村上漲1.3%；食品價格上漲2.3%，非食品價格上漲1.1%；消費品價格上漲1.2%，服務價格上漲2.1%。一至十一月平均全國居民消費價格總水平，比去年同期上漲1.4%。

十一月份，非食品價格同比上漲1.1%。值得注意的是，煙酒及用品、醫療保健和個人用品、衣着、娛樂教育文化用品及服務、家庭設備用品及維修服務、居住價格分別上漲3.8%、2.6%、2.2%、1.2%、0.8%和0.7%；交通和通訊價格下降1.4%。

反之，十一月份全國工業生產出廠價格（PPI）環比下降0.5%，按年下降5.9%，已連續45個月下跌，仍符合市場預期。其中，採掘工業價格下降19.9%、原材料工業價格下降10.7%、加工工業價格下降5.2%。

通縮壓力未減

坊間主流的分析都認為，數據顯示內地仍然面對通縮壓力，經濟仍然存在下行的壓力。然而，筆者對上述分析的答案是Yes and No。

事實上，從上述數據中帶出其中一個重要的訊息，就是中國經濟明顯正處於結構轉型階段；石油化工、金屬冶煉等重工業仍是處於收縮；相反，個人消費、醫療保健等仍然上漲。

內地經濟從以往由第二產業帶動，轉至由第三、第四產業的過程，路途必崎嶇不平，但從實質數據表現來看，仍可看出中國經濟持續向好的苗頭。