布蘭特期油在本周二一度失守每桶40美元的關口，再次為原油價格響起警報。

上一次布蘭特期油跌破40美元是○八年十二月，當時正值金融海嘯的高峰期，避險情緒高漲，投資者對經濟前景過分悲觀。所以油價在半年間由每桶147.5美元跌至最低36.2美元，但在之後兩年已重上125美元之上。今次跌市，由一四年七月開始，下跌幅度及速度都較上次慢，而且一級一級而下，反映跌市不是由情緒推動，背後有基本因素支持，可以確定油價下跌是合乎市場供需。

筆者之前的文章也說過，由於鑽油技術的進步，採油已較之前的成本低很多。傳統的產油國跟不上這種轉變，收入減少，需要產出更多的原油去填補。所以即使油價已跌到如此低，油組還沒有大力減產，這反映出油組已沒有能力去控制成員國的行為。高企的石油庫存已證明市場並不需要如此多的石油，但生產線並不會就此停下來。

近期多家大行都下調石油的預測價格，但筆者認為這只是開始，未來原油的供應量不會減少，油價將會更低，跌至每桶30美元亦屬合理。