近日，香港金管局總裁陳德霖率香港銀行公會代表團到北京做一年一度的訪問。據陳德霖透露，在與中證監主席肖鋼會見時談及了深港通與滬港通，傳遞出的訊息是，兩地監管部門已就深港通做了大量工作，開通只是時間問題，滬港通則將在現有基礎上研究進一步擴大股票覆蓋面，以及考慮再適量擴大額度。

在深港通推出的問題上，個人以為有必要加快推出的步伐。雖然深港通在今年的延期推出有A股市場遭遇股災的客觀原因，但在股災結束、A股市場進入正常交易的情況下，深港通的推出確實有加速的必要。

至於滬港通，進一步擴大股票投資範圍及擴大額度，是順應滬港通發展的需要，也是與時俱進的一項措施。它不僅有利滬港通本身的發展，也為深港通的推出積累經驗。在這個問題上，滬市與港股的主管部門沒有必要繼續糾結。

開通一年成績欠佳

不久前，滬港通交出了一周年成績單。總體說來，成績並不優秀，滬港通的交投較為清淡。當然，從滬股通方面看，成交不活躍是有客觀原因的。畢竟這一年，A股暴漲暴跌，市場處於極度的投機炒作過程中。而且與港股相對低廉的估值相比，A股股票的估值明顯偏高。在這種情況下，A股市場相對於較為成熟的香港投資者來說，其吸引力的缺乏是不言而喻的。

但港股通不活躍，卻是需要進行認真總結的。相對於A股來說，港股的投資價值是明顯的。在滬港通開通的情況下，港股通方向理應可以吸引更多的A股投資者進入港股市場。但為何最終沒有引來A股投資者的青睞呢？雖然其中的原因是多方面的，但有兩條是需要正視的。

一是由於額度的限制，港股通把A股市場50萬元資產以下的投資者拒諸門外，而這批投資者佔了A股市場的93%以上。沒有這部分投資者的參與，港股通的交易當然活躍不起來。

二是由於股票投資範圍的限制，讓A股投資者對港股保持觀望。因為港股通給A股投資者確定的投資標的以大盤藍籌股為主，而A股投資者偏好於炒作中小盤股。因此，面對港股通提供的大盤藍籌股，A股投資者只能避退三舍。

因此，總結滬港通一年的得失，兩地監管部門都沒有必要再在上述問題上再糾結。更加重要的是，十二月一日淩晨，IMF宣布將人民幣納入SDR貨幣籃。人民幣成功「入籃」，意味着內地投資者直接開通港股帳戶更加方便。所以，在這種情況下，滬港通大可不必繼續在投資者門檻、投資額度、投資股票範圍上設置障礙，在人民幣「入籃」的大背景下，這種做法只能是束縛住滬港通自身的手腳。