在環球低息環境令大量資金流向新興市場下，過去數年新興市場，特別是金磚五國（巴西、俄羅斯、印度、中國、南非）的經濟增長一直跑贏全球經濟。不過今年經濟增長風光不再，特別在美元走強、油價走低的環境下，身為商品及原油輸出國的金磚國家，除中國外均未能幸免。有分析指，油價低企或令如巴西及俄羅斯等原油輸出國或現債務違約，或成引爆下一波環球經濟危機的炸彈。

金磚五國風光不再，標普將巴西主權信用評級降至BB+垃圾級別。

巴西或步入「大蕭條」

以巴西為例，該國第三季經濟按年收縮4.5%，屬有紀錄以來首次出現連續三季經濟收縮。高盛則警告，巴西失業率及通脹大升，相信在技術已陷入經濟衰退的局面，或步入「大蕭條」的深淵。而且巴西十年期國債息率同樣飆升，評級機構標普更將巴西主權信用評級降至BB+的垃圾級別，意味着美國一旦加息，有機會令該國出現債務違約。俄羅斯則早在各國制裁及油價大跌下陷入困境。

招銀國際研究部策略師蘇沛豐形容，各國央行在寬鬆政策上已「黔驢技窮」，量寬的效果已經不大，加上油價持續走低，加上巴西、俄羅斯等商品出口國經濟陷入困境，擔心新興市場的油企，甚至當地會出現債務違約風險，觸發環球經濟危機。