今年本港將重奪全球新股市場一哥寶座，但統計顯示，香港的國際化集資功能正在褪色，不但新股要靠來自「國家隊」的基礎投資者撐場，頭十大集資額的新股清一色為國企，部分國企新股的基投比例高達七成，而外國基金則鮮有「落飛」，外國企業更幾乎絕迹本港新股。市場人士指，當內地資本市場逐步改革後，「A股化」的香港新股市場有被邊緣化的危機。

本港今年逾110家企業上市，料可重奪集資王寶座。（資料圖片）

港交所焦點已轉放在與內地融合。圖為行政總裁李小加。（資料圖片）

據Dealogic資料顯示，今年首十一個月本港新股集資額已大幅拋離排第二位紐約的196億美元，且十二月仍有多隻新股排隊上市，今年香港應重奪全球第一。截至十二月四日，今年新股總數共113隻（主板83隻及創業板30隻），總集資額2,189億元。首五大集資額最高的新股已佔總集資額54%，首十大則佔77%，首十五大佔91%，首二十大更佔近98%。

基投認購比例偏高

值得注意是，今年新股基投比例偏高，以今年20隻集資額最高的新股為例，基投平均比例達42%，其中大型國企如華融（02799）、中能建設（03996）便高達七成，中國通號（03969）及青島銀行（03866）亦達六成多。於今年中上市的亞美能源（02686）基投比例更高達77%。

有熟悉新股市場人士指，「以往大型國企在香港集資上市，有大量外國大基金、對沖基金等在港落單，基投比例約佔三成，但自去年開始基投比例提高，很多時基投更是與企業有業務往來關係。」今年投資者對新股需求薄弱，企業為確保上市，紛紛找來「國家隊」撐場。

他稱：「阿里巴巴集團真係能在美國集資，香港的集資功能正在褪色。」

中國人民大學講座教授溫天納稱，近年來港上市外國公司減少，除港股估值低迷，欠吸引力外，外國公司來港上市主要考慮中國市場，但來港上市後卻未見好處，加上內地經濟增長放緩，故對外國公司減少不感意外。他指，外國公司在港股份乏善可陳，港交所雖曾積極招攬外國公司來港上市，現時焦點已轉放在與內地市場的融合上。

質素差 難吸引散戶

立法會議員張華峰表示，今年新股吸引不到散戶認購，主要是公司質素欠佳，這對金融市場發展不利。若新股大量持股均來自國內投資者，而外資及本地參與比例愈來愈少，情況持續便值得關注。他直指，今年只不過是新股集資額有所提高，是一個「錯覺」，現象並不健康。