歐洲央行行長德拉吉罕有地令市場失望，該行昨議息後僅調低存款利率0.1厘，至負0.3厘，惟減幅較部分大行期望的0.2厘少，基準利率則維持0.05厘。雖然當局相隔僅九個月，中途調整量化寬鬆（QE）計劃，但僅延長結束期限而非同時增加每月購買資產規模。消息公布後，歐元爆升，一舉升穿1.08美元，德國股市一度倒插逾3%。

歐央行行長德拉吉（右）宣布，維持現時每月購買資產規模，但延長結束期限。左為副行長康斯坦西奧。（美聯社圖片）

歐央行議息結果出爐前一刻，英國《金融時報》一度錯誤報道歐央行維持存款利率不變，刺激歐元偷步炒上，其後在減息幅度遜預期及未有加碼QE消息公布進一步攀升，一連升穿1.07、1.08美元關，曾高見1.0892，漲2.61%，高見8.4409港元。瑞郎兌歐元升1.19%，至最高1.09395兌1歐元。美匯指數失守100點，低見98.282點，挫1.71%。

歐股倒跌 德債息急飆

歐洲股市掉頭向下，法國CAC及德國DAX指數尾段，分別倒跌2.11%及2.55%，英國富時100指數亦跌0.74%。

歐洲國債受壓，兩年期德國債息由紀錄低位急漲11點子，報負0.33厘，同年期芬蘭及西班牙債息分別報負0.28厘及0.08厘，升11點子及12點子。至於美國十年期債由2.178升至2.23厘。金價反彈，報每安士1,062.69美元，升8.99美元。

德拉吉昨在記者會上宣布，維持現時每月購買資產600億歐元，但延長結束期限，由原先一六年九月，延遲半年到至少一七年三月，總規模增至1.5萬億歐元，即較調整前增3,600億歐元。至於購買資產的種類擴大至地區和地方政府債券。

降通脹預測 或再放水

歐央行同時發表最新經濟預測，但只作輕微調整，一六年增長預測維持於1.7%，一七更加快0.1個百分點至1.9%。此外，當局調低一六及一七年通脹預測各0.1個百分點，至1%及1.6%。

德拉吉再出口術，稱新措施可以確保宏觀寬鬆條件，並強調當局「願意及有能力」進一步行動，但沒有暗示再降存款利率。他上月二十日揚言「將使用一切必要手段」，務求令通脹盡快實現2%目標，讓市場對今次出招有很高期望。

歐央行QE自今年三月起開鑼，截至上周止已購入5,820億歐元資產，相當於原先計劃規模1.1萬歐元的一半。儘管歐洲QE效用一直被指不及美國，因區內對信貸需求較低，企業不願投資及增加負債，但QE意義依然重大，至少反映當局對寬鬆政策的承諾。

雖然歐元匯價不跌反升，市場仍密注視其他央行行動特別是瑞士央行，擔心引發新一輪貨幣戰。

格羅斯：央行是賭場

標準人壽國債基金主管凱利認為，歐央行熱衷降存款利率，理由是它為推低歐元匯價的有效工具，威力甚至超出購買資產計劃，尤其是美國聯儲局預期即將加息。私人銀行Brown Brothers Harriaman分析員指，相對市場期望，歐央行實際上是收緊貨幣政策。「債券大王」格羅斯在每月展望中表示，「央行是賭場」，他們不斷印銀紙。

渣打香港外匯策略師張敬勤指歐央行僅延長量寬，短期歐元會有反彈，向上阻力位於每歐元兌1.09至1.1美元。