今年南非的國內生產總值（GDP）增長預計為1.5%，與一四年相同。儘管這一數值為正，但我們認為該國擁有強勁基礎和潛力，能令經濟以更高速度增長。

南非及其鄰國擁有豐富的黃金、鑽石甚至是鈾等資源。尤其是在南非，礦業佔一三年名義GDP的8.3%，其中主要礦物出口佔出口總額的22.7%，顯然礦業對該國整體經濟的穩定至關重要。然而，近年來由於電力生產不足和很多礦山的基礎設備老化，導致成本上升，工業嚴重落後。

毫無疑問，我們認為居高不下的失業率（約25%）是南非當前所面臨的最大挑戰，並是提高大部分人口生活質素的主要障礙。由於商品行業增長放緩，該行業中很多公司被迫管理成本，對就業造成進一步的負面影響。筆者認為，政府、工會和僱主的首要任務是齊心協力，創造一個更靈活就業環境，即不再過分執着於提高最低工資，而是專注提高整體就業水平。

筆者認為，近期油價下跌對南非而言是極大利好消息，因對南非通脹影響有限。消費支出相對亦有所回升，尤其是較高收入階層。

這些人群薪資較高，通常其工資漲速高於整體通脹率，故這往往轉化為較高支出。由於在利率較高環境下，融資成本較高，新車等耐用消費品的購買有所下降，但我們認為這在短期內有可能對非耐用消費品有積極影響。

投資環境具吸引力

在企業方面，我們已在南非發現管理穩健且負債水平極低的企業，故再次加息預期將不太可能對本土企業的財務造成重大影響。儘管全球市場波動以及國內基本面不利，南非股市今年表現仍相對較好，年初迄今漲幅達5.6%。觀察近幾個月股價表現良好的企業，我們發現一個相對常見主題：有關公司境外業務。由於南非蘭特兌美元和其他主要貨幣的匯率下跌，非南非公司的盈利變得更重要，故在某種程度上，可作為應對貨幣變動的對沖策略。

相關盈利加上整體穩健的資產負債表和強大管理團隊，對很多投資者而言，南非的投資比巴西極度動盪的市場環境更具吸引力。儘管南非經濟在過去幾年中有所衰退，但南非還是具光明經濟前景。