股市升跌，往往都有搵食機會，最攞命係近排呢種陰陰乾的上落市，無古仔配合的，固然炒家眼尾都唔瞄，就算有消息配合，往往得一兩日貨仔。昨港股勉強捱到六百多億元成交，恒指跌75點，收22,188點。回顧十一月，港股出現過兩輪狂暴升市，先是假傳聖旨話深港通開車，另一次係MSCI香港投資評級被調高，今日恒指已低過兩次暴升前起步點，揭示大戶一彈減磅，從港股泥沼中抽身的現實。

內地雲技術市場高速發展，金蝶在此領域有一定優勢。（資料圖片）

美銀美林的十一月基金經理調查顯示，81%芬佬預期十二月聯儲局將會加息，息差優勢下，投資故事主題是買歐股、銀行股及日股，而從新興市場減磅。芬佬對「發達市場」投資環境優於「新興市場」的看法，創調查以來最一面倒的比例，61%認為美國進入加息周期，優質股票表現會勝過質素較次的股票，另有34%預期高息股表現優於大市，33%預期大市值股表現好過中低市值股份。

新興市場無運行

金融海嘯過後，美國進入零息期，全球資本市場被游資淹沒，商品及新興市場資產泡沫形成，惟企業營運效率、資產負債表未見改善，到美國退市兼漸有能力加息，資金潮退，新興市場面對的壓力最大。其實新興市場股匯跑輸並非始於一五年，由管錢芬佬貫徹始終地口淡淡，在中國經濟放緩步伐見底前，成分主要來自中資企業的港股，實在無乜令基金改變睇法的理由，未有走得出黎明前的黑暗住。

中國舊經濟產業無運行，機構投資者又唔可能成個倉都持有現金，中國的網絡虛擬世界，無疑是尚有增長故事的最後一片樂土。資訊科技世界日新月異，硬件生意已被視作明日黃花，龍頭聯想集團（00992）業績見紅已可見一二，早前美國個人電腦業翹楚戴爾，都向硬件以外的網絡世界找出路，以670億美元收購主打雲端儲存技術方案的EMC，創下科技史上最大宗收購。講到底，都係睇中五年後數據管理及儲存服務每年超過6,500億美元的市場潛力。

到底是潮流定真係金蛋長生長有，無水晶球在手無辦法畀到大家答案，內地雲技術開發七國咁亂，金蝶國際（00268）是少數在這領域內發展唔錯的公司，上半年來自移動辦公雲及ERP雲服務收入增長驚人，年初公司同金山及亞馬遜AWS簽戰略合作發展雲儲存、雲計算及雲安全項目，五月再同網購商京東合作，主打為中小企的設計雲服務，唔熟門路的看官或者聽到一舊雲。

簡單講，「互聯網+」及中小企資訊科技支出見底，加埋雲端發展收入處增長期，未來兩三年金蝶業績估計有兩成以上年增長，九月開始沿多條平均線向上，見回可入。

燃氣股有力再升

燃氣股成昨日最異動板塊，原來又是春江鴨作怪，收市後發改委公布非居民天然氣價格每平方米下降0.7元人民幣，並將進一步推進天然氣價格市場化。天然氣降價消息在市場流傳已久，但發改委遲遲不行動，近日紐約油價再挑戰40美元關口之「鑽石底」，燃氣商相信最心急。

市場早就對降價幅度作過不少分析，按近一年進口燃料油降價23%及液化氣降幅41%計算，得出天然氣降價0.7元人民幣為合理水平；但當時亦有認為中石油（00857）等上游行業進口價格偏高，為平衡利益可能降價幅度低於該水平，因此現時降幅又屬於高於預期，今日燃氣股有機會乘勢再升一浸。

不過，今年四月門站價格首次下調0.44元人民幣，當時燃氣股大幅做好，緊接是四、五月港股大時代，但燃氣股隨後跌至更低，直至市傳天然氣降價的消息又翻生，可謂已經過幾個起落。

在原油價格急跌之後，天然氣價格倒掛，需求自然大受影響。降價後當然好一些，但油價似乎又再度「試底」，而中國工業走下坡也減弱需求。發改委表示，下一步將盡早全面開放非居民用氣價格，及擇機逐步理順居民用氣價格，燃氣股希望能盡快兌現，但可能須等待另一次「危機」之時。除燃氣股之外，更為受惠的其實是使用天然氣的工業大戶，例如玻璃以及化肥行業等。