現今的股市，轉向的速度愈來愈快，尤其以港股的情況更為明顯，一年之內可以經歷多個「周期」，以致一些過去我們認為「行之有效」的方法都變得過時，失去效用。

要講失效的策略，不能不提「止蝕」。惟現在的問題是，就算我們肯止蝕，也未必代表安全。股神巴菲特曾經講過要「於別人恐慌時貪婪」，但是，試問於大跌市中，如果股票一過夜就可能出現裂口下跌，單靠止蝕，怎能不恐慌？這樣，又怎能做到於別人恐慌時貪婪？

再者，以往股市的趨勢較明顯易見，升跌浪也較長久。不過，隨着大市出現轉向的頻率加快，要止蝕的機會也會增加，而且止蝕後我們又要考慮幾時再追貨，不斷在止蝕、追貨的流程中徘徊，很易令意志消磨。

要彌補「止蝕」不足，一定要對「衍生工具」有所認識。現時股市隱藏着不少危機，港股未來一年不見得一帆風順，買股、止蝕肯定不是好方法。能夠做好風險管理，等待人棄我取的機會放膽入貨，才有條件在波動市況中賺取回報。